寿险获利冲 今年ROA挑战1％

寿险业今年获利亮眼，全年ROA挑战1％。图／本报资料照片

寿险业近10年资产及获利表现

获利终于跟上资产成长速度。寿险业今年上半年税前获利2,592亿元，税后约2,400亿元，以6月底总资产32.63兆元来看，资产报酬率（ROA）逾0.7％，若扣除投资型保单的分离帐户资产，则ROA应已破0.8％，已是18年来最佳，若半年获利速度持续，全年获利破3千亿元，则ROA将挑战1％，有机会创20年以上新高。

若以净值报酬率（ROE）来看，今年上半年税前ROE达9.8％，税后应也有9％以上，全年可望破11％，甚至更高，可望是近六年的新高水准。

从2001年至今的20年内，寿险业虽面临低利率环境，但因类定存保单大流行，寿险业资产亦快速成长，2001年底寿险业总资产2.8兆元，到今年6月底已是32.63兆元，成长10.5倍，今年因为资本市场出现史上首见的股债多头行情，寿险获利速度才跟上资产成长速度。

上一次寿险业ROA达1％以上，是在2003年，当年税后获利475亿元，但当时总资产只有近4.58兆元，所以ROA算起来是1.04％，净值2,246亿元，ROE是21％以上，也是近20年来最高，之后寿险资产逐年攀高，即便2007年当年税后赚近569亿元，ROA亦未再达1％以上，2008年金融海啸后，寿险业更是经历数年调体质，直到2014年获利才重回千亿元水准，2020年全年税后赚近2,087亿元，创历史新高，但ROA也才约0.66％，扣掉分离帐户则约0.7％。

上半年寿险税后获利约2,400亿元，已创历史同期及全年的新高，ROA已逾0.7％，亦创近18年来的新高，第三季现金股利进帐，获利可望再拉高，全年有机会挑战破3千亿元，ROA亦可能重回1％以上。

金管会过去几年对银行业获利指标设定ROA破1％、ROE逾10％，算是国际的银行获利水准；但寿险业则无类似指标，且因为投资的金融资产市价化，寿险净值波动度极大，获利波动也大，ROE从负数到21％都有，而今年则可望比银行先达标，即ROA可望有1％，ROE有10％以上。