寿险业今年仍面临巨大挑战 学者：台美利差会再扩大
寿险业12月获利大衰退，前5大寿险公司一个月赔掉超过150亿元。政治大学金融系教授殷乃平表示，即使今年联准会升息次数减少到1~2次，但美国缩表却一直在进行，此举将造成市场利率上升，台美利差不见得缩减，稳定保本会是今年寿险业最大的关键。
美国缩表持续进行 台美利差不见得缩减殷乃平指出，去年第四季全球股市都达到历史新高，美国Fed升息情况之下，股票市场当然会反映，还有川普贸易战后，第四季市场剧烈震荡，都是造成寿险业从10月开始接连大幅亏损的原因。
对于寿险业将以增提外汇准备金、多贩售美元保单来因应。殷乃平直指：「可能面临的问题会更多！」，他认为，今年联准会升息次数虽然会减少到两次，甚至只剩下一次，但是美国缩表却一直在进行，此举也会造成市场利率上升，台美利差不见得会缩减。
另外，市场普遍预期2019年股市进入熊市，寿险业资金进到美元市场的问题会更多，尤其是美债或美股。以目前来说，美股呈现大涨大跌，显示风险变特别大，长期来看，对寿险业是负面的影响。不过，寿险业资金大多不是短期投资，以目前资金运用走向来说，可能风险不大。
▲政治大学金融系教授殷乃平。（图／殷乃平提供）
国内投资工具不足 逼迫寿险投往海外殷乃平认为，目前寿险提出的策略，若弄不好极有可能会「一头栽下去」，那就更惨。若是要减少海外投资比重，在国内投资汇率风险较小，但新台币怎么走也是个问题，加上国内投资工具少，要做选择可能不是那么容易。
寿险业者也表示，过去到现在，寿险资金投资国内市场的标的及商品，就始终不足，导致寿险业被迫钱进海外，海外投资比重也就逐年升高。这个问题相关单位也知道，而且不断在疏导寿险资金投资国内市场，但开放的速度追不上寿险业者保险资金累积的速度，这次寿险业大幅亏损，只是让问题再度被凸显出来。若要避免这类问题恶化，除了寿险业者自身的投资操作策略改变外，国内可投资标的的放寛也应该被正视。
殷乃平提醒保险业者，2019年要把「安全带」绑紧一点，投资策略上要更保守一点，有任何海外投资都要把风险对冲，「稳定保本」会是今年寿险业的最大关键。
寿险公司净值也有待强化交通大学资讯管理与财务金融系教授叶银华指出，寿险公司目前面临的最大挑战，不只是获利难看，还有净值大幅减少的问题。未来国内外股市仍会巨额波动、甚至有下行压力，而且利率又持续上升，使得寿险业接近27兆元资产面临相当大的压力，11月底的整体净值约1.1兆元，仍有待强化的空间。
叶银华强调，由于会计处理给予寿险公司在本期损益、其他综合损益的弹性处理与影响空间，导致股市投资人忽略观察净值的变动，显示现行的资本适足性管理有讨论空间，因此主管机关确实有需要将净值纳入监理指标。
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