台美利差扩大 前二月寿险外汇成本飙773亿

因汇兑成本加重，可实现资本利得不多，寿险业从去年10月开始，已连五个月单月税前亏损，五个月合计亏损逾1,500亿元。

拆解其中成本，即前两个月花在避险工具的成本是528亿元，应是历史新高，这部分付出后是一去不回头；若前二个月寿险海外投资完全不避险，则会出现汇损1,005亿元，创近五年同期新高，但因为有CS跟NDF等避险工具，前二月外汇工具评价利益是550亿元，同期间是收回210亿元外汇准备金，因此累计前二个月外汇总成本是773亿元，上次高点是2017年前二月，新台币由31.36元急升到30.65元，前二个月外汇总成本达1,197亿元。

去年同期因为新台币贬值，寿险前两月是外汇利益39亿元，等于今年前二个月比去年同期外汇成本多出812亿元。

加上当时债券仍未大幅跌价，寿险业含汇兑损益后的国外投资净收益高达1,857亿元，国内即可少实现一些资本利得，合计国内外投资净收益2,352亿元，国内约贡献495亿元。

1月新台币汇率急升近6.5角，加上避险工具成本大增，寿险含外汇损益后的国外投资净收益仅421亿元，至少是近三年同期新低，国内外投资净收益1,212亿元，代表国内贡献791亿元。

寿险业已成功争取外汇准备金可用来冲抵增加的外汇工具成本，到2月底整体寿险外汇准备金余额回升到2,079亿元，且如国泰人寿、富邦人寿及南山人寿等都已触及提存上限，3月若没有太大波动，即可免提存外汇准备金，还可收回冲抵外汇工具成本，增加获利来源。

即便投资收益逾1,200亿元，但寿险业前二月税前亏损253亿元，近年罕见，2月债券殖利率续扬，且美股下跌，加上亏损，单月净值减少628亿元，寿险业整体净值降到1兆7,954亿元。