留意美日貨幣政策 搶進日圓走升行情

美国联准会（Ｆｅｄ）主席鲍尔日前在国会听证会的发言再度释出对降息的鸽派看法，以及日本薪资上扬强化了市场对日本银行（日本央行）可能在三月或四月升息预期，美债殖利率走低的同时，日圆汇率反向走强。相较日圆半个多月前一度贬破一五二，日圆兑美元汇率昨日已升至一四七点八六七，一个月内日圆汇率来回震荡，投资人该如何因应？

在预期日本银行宽松货币政策不易转变，以及美国联准会上半年不降息，使得美日利差现状不易有多大改变下，多数金融业者建议，日圆汇率若在一百五十兑一美元上下价位都是好买点，上半年日圆汇率应仍会在一四五至一五二间摆荡。而从投信业者所发行的日股基金更可看出投资人积极逢低进场买日圆加码日股。

一家大型金控高层指出，要预知日圆汇率的走势，得观察接下来美国及日本货币政策走向，包括Ｆｅｄ对降息时程是否延后、幅度是放大或缩小，日银又是何时结束零利率甚至升息。

日圆近半个多月来由贬转升，一家大型金控评估报告指出和美债及美元双双走弱大有关系。美债十年期殖利率继续下跌，七日已跌至百分之四点一以下，这是近期带动日圆汇率升值重要的国际市场因素，包括仍有很多日本在海外资金，即所谓「渡边太太」们会在美债和日圆之间进行套利交易，美债殖利率下跌、美元走贬时，资金也会往日圆移动，此时带动日圆走升。