日央缓步调整货币政策 日股后势优于日圆

刘培干指出，市场正在观察日本的通膨率和薪资正向循环是否可持续，根据3月春斗的薪资谈判结果看来是乐观的，日本央行的货币政策正常化将呈现循序渐进的态势，因为过去日本央行政策节奏偏快或偏激进，使得好不容易解除的通货紧缩很快又回归，因此基于前车之鉴，日本央行此次应会缓步进行，预计可能在今年第三、四季再次升息，升息幅度约25个基点，年底前的利率达到0.25％左右。

然而，刘培干提到，由于美国降息推迟，日圆相对于美元不一定会有强势表现，且由于美国保持较高的利率水准，对于日本国内投资人来说，现阶段配置美债或外国资产较有利，日本升息与美国降息节奏将决定日圆的走势，日本的资金也将呈现缓步回流的状态。相对于日圆，日股仍较为乐观。