绿灯不远矣 制造业景气 冲20月新高

制造业景气信号之灯号与信号值

台湾经济研究院31日发布2023年12月制造业最新景气调查，整体制造业景气信号值由11月的10.85分，增加1.56分至12.41分，为2022年4月以来的20个月新高，灯号虽续为代表景气低迷的黄蓝灯，却已临近转变为绿灯。

台经院景气预测中心分析，去年12月台经院制造业景气信号值大幅回升的原因，主要是制造业经营环境指标，有两大利多挹注：一为外资持续买进台股，二为制造业厂商看好当月及未来半年景气者比重增加。

不过，地缘政治风险升温、中国经济乏力及通膨等变因，可能会影响制造业未来表现，仍需密切观察后续发展。

现阶段制造业景气受制于国际牵动的需求面，台经院指出，去年12月欧美制造业出现小幅改善，但美国、欧元区、中国及日本等地区制造业采购经理人指数仍落在收缩区，显示全球制造业景气仍呈现疲软态势，传产仍受到全球需求不振，外销订单及生产指数等呈负成长，冲击需求面及成本面指标表现。

以不同产业灯号的消长观察，去年12月呈现景气衰退的蓝灯比重已减少至23.92％，低迷的黄蓝灯亦减少至22.76％，持平的绿灯由12.21％大幅增加至51.57％，电脑产品行业率先出现扬升的黄红灯。

台经院指出，电子零组件业、化学制品，产业景气灯号均自黄蓝灯转为代表景气持平的绿灯。前者受惠于AI、云端服务需求持续增加，带动伺服器及显示卡等产品出口年增率续强，加上引申性进口由负转正，推升原物料投入面指标；后者因上游原料价格维持低档，减轻厂商成本压力，加上东南亚及中国等外销地区复苏增强，出口年增率由负转正，推升成本面及需求面指标表现。

整体来看，去年制造业受制于国际需求大幅减退，景气信号值先于4月的9.35为最低，5月止跌，随后逐月小幅波动，愈靠近年底景气愈见复苏。