陸黃金儲備連三年擴增 未來增持仍是大方向

2024年人民银行增持黄金142万盎司，为连续第三年增持黄金。 美联社

中国人民银行（大陆央行）公布大陆最新外汇存底数据，去（2024）年12月末外汇存底3.20兆美元，按月骤减635亿美元或1.94%。与此同时，12月末黄金储备7,329万盎司，较11月末增加33万盎司，连续两个月扩大黄金储备。2024年人行增持黄金142万盎司，为连续第三年增持黄金，考虑外汇储备的多元化和摆脱美元主导地位下，未来人行增持黄金仍是大方向。

虽然12月外汇存底出现大幅下降，但按年来看，2024年全年大陆外储存底基本稳定，较上年末小幅下降356亿美元。有分析认为，未来一段时间大陆外汇存底仍将稳定在略高于3兆美元水准，这将为保持人民币汇率处于合理价位提供坚实基础，成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

大陆近年外汇存底概况

新浪财经分析，12月外汇存底规模出现较大幅下降，主要受当月美元升值和全球金融资产价格总体下跌两个因素叠加影响。其中，12月美元指数上涨2.6%，这会导致大陆外汇存底中的非美元资产以美元计价相应缩水，估计当月这一影响大约在330亿美元左右，这也意味着12月外汇存底规模骤降中的一半以上是美元升值造成的。

与此同时，12月全球主要股指涨跌互现，但受美国联准会恐暂缓降息影响，当月美债殖利率大幅冲高带动美债价格显著下滑，拖累外汇存底金融资产估值。由此，12月全球金融资产价格总体下跌，也是推动大陆外汇存底规模下滑的一个因素。

分析师指出，尽管近三个月人民币对美元有所贬值，但中国外汇交易中心（CFETS）等三大一篮子人民币汇率指数稳中有升，且人行稳汇率工具箱丰富，这意味着短期内无需动用外汇存底干预汇市。

人行此前曾连续18个月增持黄金，随后从去年5月后一直按兵不动，去年11月则重新增持。分析指出，人行连续两个月增持黄金，或与11月川普当选美国总统，未来国际政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌等有关。

全年来看，人行2024年增持黄金142万盎司，为连续第三年增持黄金。背后的主要原因是大陆国际储备中的黄金储备占比偏低，截至2024年12月，大陆官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%，明显低于15%左右的全球平均水准。

从优化国际储备结构，推进人民币国际化等角度出发，未来人行增持黄金仍是大方向。