陆经济成长保五 外资：难度高

图／中新社

各机构对2024年政府工作报告的看法

本届大陆全国「两会」（人大、政协会议）上，大陆订下2024年经济增长目标为5％左右，但政府工作报告不见更多扩大提振经济的措施，甚至未调整财政赤字率。对此，摩根士丹利、ING银行、野村等金融机构普遍认为，大陆要达到今年经济成长目标将遭遇许多挑战。

香港经济通通讯社6日报导，大陆国务院总理李强5日公布2024年政府工作报告时指出，今年经济增长目标为5％左右，与2023年相同。对此，摩根士丹利最新报告指出，这显示大陆高层仍注重升级供应链，促进颠覆性创新和自给自足等，但经济再平衡仍相对缓慢，目前公布的财政支持措施恐不足以提振经济。

摩根士丹利表示，大陆政府侧重供给面的温和刺激经济措施，将对该行预计4.3％的2024年名义GDP年增率带来下行风险，导致「债务—通货紧缩循环」风险上升。至于政策推动因素很大程度上可能会被地方政府融资平台去杠杆，以及土地出让金下降带来的持续紧缩效应所抵销，导致2024年大陆广义财政赤字率维持在11.9％，与2023年的11.8％大致持平。

ING银行大中华区首席经济师宋林表示，考量到降低目标将进一步削弱信心，大陆5％左右的经济增长目标符合预期，但2024年要再次达到5％增长的难度更高，尤其房地产恐继续拖累经济增长。他表示，虽然政府工作报告带来不少积极讯号，但市场仍需一段时间恢复信心，大陆官方随后数周与数月推出的政策，很大程度会确定经济是否能在今年内触底。

股市方面，摩根士丹利指出，考量到大陆经济基本面和流动性都面临压力，加上外资流入状况短期内可能不会显著改善。预计A股的波动性将上升，特别是在海外上市的中概股。相较于境外上市的中资股票，该行仍倾向于A股，并关注获利能见度与国企改革等投资题材。

投行富瑞表示，本届政府工作报告提出的优先次序是工业升级、以消费提升本土需求和投资，整体上没有太大惊喜，难以带动陆股在反弹一个月后进一步走强。预计随着上证指数在「两会」期间站上3,000点，之后「国家队」或将放缓入市力道。