陸央行敲定今年降準降息 專家估或降準0.5-0.75個百分點

大陆央行货币政策委员会2024年第四季度例会近日召开。会议指出，下阶段货币政策要加大货币政策调控强度，择机降准降息。（路透）

大陆央行货币政策委员会2024年第四季度例会近日召开。会议指出，下阶段货币政策要加大货币政策调控强度，择机降准降息。陆媒财经社报导，招联首席研究员董希淼预计2025年或降准0.5～0.75个百分点，下调政策利率50个基点，引导LPR下降25个基点。在总量上保障流动性更加充裕，在价格上适度降低成本。

中国人民银行昨公布，人行货币政策委员会2024年第四季例会于12月27日召开。会议分析了国内外经济金融情势，提出当前外部环境变化带来的不利影响加深，通膨压力有所缓解，但世界经济成长动能不强，主要经济体经济表现分化，货币政策进入降息周期。

会议提出，中国经济运作整体平稳、稳中有进，但仍面临国内需求不足、风险隐患仍较多等困难和挑战。要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，维持经济稳定成长和物价整体稳定。

会议并研究了下阶段货币政策主要思路，建议增加货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融情势及金融市场运作情况，择机降准降息。维持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供给量成长与经济成长、物价总水准预期目标相符。

董希淼指出，「推动企业融资和居民信贷成本稳中有降」是一个值得关注的表述，显示市场上「大幅度降息」的观点可能不太准确。2024年三季度商业银行净息差已经下滑至1.53%，处于历史低位。因此，LPR与政策利率可能会非对称下降，即政策利率下调幅度大于LPR下降幅度。

汇管信息研究院副院长赵庆明认为，大陆央行再提稳定市场预期，还是试图向市场表明，不会放任汇率过大的波动。横向比较来看，人民币汇率和日元、英镑、欧元甚至韩元这些主要货币相比，表现还是较稳定的。这两天人民币的贬值主要是外部因素，也就是美元汇率走强导致的。

此次例会并强调，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险。东方金诚首席宏观分析师王青认为，贬值预期聚集的危害在于会导致短期内人民币贬值成为一个自我证实的预言，进而推动人民币汇率大起大落，不利于金融稳定。王青指出，2025年人民币汇率弹性趋于加大，贬值容忍度也会有所提高。如果未来出现人民币汇率背离基本面的急涨急跌情况，监管层各类稳汇市工具会及时出手。