马斯克为特斯拉急寻新卖点

特斯拉是一家AI公司的叙事，投资者已经反复听了太多次，但马斯克仍在坚持。现在这位CEO期望通过强推FSD（完全自动驾驶）系统再次展现特斯拉的价值。

马斯克近日宣布全美所有具备FSD系统的特斯拉车型将免费试用该功能一个月，并要求北美地区的车辆必须安装和激活FSD V12.3.1版本，员工在交车前需要带客户短途试驾体验FSD。

他发文称，“几乎没有人意识到FSD的实际效果有多好，尽管这么做会延缓交付进程，但它是硬性要求。”消息一出，特斯拉当日股价收涨3%。

作为特斯拉向全美大规模推送的最新版本，FSD Beta V12是业内首个落地的端到端模型方案。相比上一代系统，“端到端神经网络”技术可以实现传感器直接到车辆控制，增强系统对场景的泛化理解能力，更接近人类的驾驶状态。马斯克曾表示，未来Beta版本安全性将达到人类驾驶员的10倍。

特斯拉不是一家传统意义上的汽车制造商，它还涉足AI行业。FSD系统使用的芯片由特斯拉自主研发，数据训练则交由其开发的Dojo超级计算机，该平台性能排名世界第一。

FSD目前整套售价1.5万美元，也可按月付费订阅，这项价格不菲的自动驾驶服务被认为将来每年能给特斯拉带来200亿美元的收入。

但目前的现实是，特斯拉过去在全球范围内的热卖和自动驾驶系统关系不大，FSD全球范围装载率最高的北美也刚超过14%，该系统也尚未在全球最大的新能源汽车市场中国开放。

FSD所贡献的收入在特斯拉整体营收中微乎其微，加上算法所依赖的Dojo超算平台的巨额研发投入，特斯拉的智能驾驶业务还没到达能盈利的阶段。

当下，特斯拉仍像其他汽车公司一样在通过汽车产品本身来赢得市场，依靠大规模制造、更新生产工艺来摊销成本提升利润。

不过特斯拉没有放弃让投资者为自动驾驶这一激动人心的故事买单。去年，特斯拉股价从年初100美元，一度曾到达300美元的历史高点，包含FSD、脑机接口、人形机器人等在内的AI故事成就了特斯拉的市场估值。

但是今年开年以来，特斯拉股价跌至美股七巨头中最低，投资者开始对AI故事感到疲惫，并担忧其造车业务的前景。

本月已有多家金融机构先后下调了特斯拉目标价，理由是其降价策略对销量的提振正逐渐减弱，同时电动车需求放缓的形势也将持续。富国银行将特斯拉目标价从200美元下调至125美元，这是目前华尔街给出的最低价格。

特斯拉2023年财报显示，在Model 3完成产品换代和上海超级工厂产能恢复的情况下，去年四季度整体毛利率仅为17.6%，关键的汽车毛利率仅为16.6%，不及上季度，也低于市场预期。全年营收967.7亿美元，19%的同比增速相比前两年（超50%）大幅下降。

马斯克警告投资者称，2024年特斯拉销量增长将明显放缓。当第一批电动车拥趸购买尝鲜过后，大众消费者不愿为电动车的高昂价格买单，电动车已经在欧美地区出现增速放缓的趋势。

尽管中国市场电动车风头正盛，但特斯拉正在面临严峻的价格竞争和增速放缓。乘联会数据显示，特斯拉中国2月批发销量为6.04万辆，同环比下滑超过15%。

为了平衡供需关系，市场最新消息显示特斯拉上海工厂已经减产，员工每周工作时间从原有的六天半调整为五天，时间可能会持续到4月份。

对于在“S3XY”系列车型上太久没有新动作、自动驾驶和第三代电动汽车平台推出延迟的特斯拉来说，此时最新版本FSD的确能够给市场带来刺激。毕竟制造端累积的成本优势容易在电动汽车大规模普及后被追赶上，自动驾驶至少目前仍充满些许想象。

智能驾驶的发展速度比想象中要快，国内市场已有多家企业布局城市NOA，华为、小鹏计划在今年年底完成全国大规模开放。前不久，小鹏和大疆车载相继宣布要把高阶智驾下放到10至15万车型上。

新版本FSD的驾驶体验对特斯拉来说可能是一个有力卖点，但故事已经不能满足市场，今年大家更关注的是它的落地速度和装载率。