脉动在华业绩遭重创 第二季度营收现中双位数下滑

达能在今天发布2022上半年财报，数据显示，今年上半年，达能销售额为133.25亿欧元（约合人民币 914.51亿元），同比增长7.4%；录得经常性营业利润16.12亿欧元（约合人民币 110.63亿元），同比增长0.5%；经常性营业利润率为12.1%，同比减少88个基点。

值得注意的是，今年上半年，达能旗下奶粉和饮品业务在中国遭遇冰火两重天。财报显示，中国所属大区（包括中国、日本、澳大利亚、新西兰）市场当季的专业特殊营养业务（奶粉）销售额为6.17亿欧元，同比增长9.7%；饮用水和饮料业务销售额为2.30亿欧元，同比下滑13.6%；基础乳制品和植物基产品销售为8900万欧元，同比增长14.3%。

达能在财报中指出，在中国市场，今年第二季度婴幼儿配方奶粉增幅为中至高个位数，中文和英文标签产品份额均持续展示韧性。其中，中文标签奶粉实现双位数增长；英文标签产品持续增长，间接渠道（海淘、亲友代购）当季在婴配粉业务中的收入占比已低于15%。“因受出行限制和疫情封控措施的影响，脉动的销售出现中双位数的下降”。

值得注意的是，这也是脉动品牌连续四个季度出现销售下滑。据悉，在经历9个月的短暂正增长后，脉动品牌从去年第三季度开始在中国市场出现业绩下滑，据达能披露，脉动销售收入在去年三季度出现了低个位数下滑。而2021年4月底，脉动刚刚宣布刘昊然取代之前的“劣迹艺人”吴亦凡成为新的脉动品牌代言人。

公开资料显示，2003年脉动进入中国市场，2015年销售额为98亿元，市场份额高达九成。但随着脉动的成功，各大食品饮料企业纷纷加码脉动所在的赛道，如农夫山泉的“尖叫”，百事可乐的“佳得乐”，娃哈哈的启力，东鹏饮料的东鹏特饮先后入局。同类产品数量剧增、产品差异化不明显让该细分饮料市场竞争白热化。

在2016年，脉动在中国的销售额首次下滑，在随后几年，脉动的在华销售持续下滑。2019年据业内人士估算，脉动在中国市场的销售额约在50亿元，相比2015年缩水近一半。

回顾近几年的脉动发展，该品牌也做过诸多调整。比如推出多个新口味，新增牛磺酸、人参、纤维的等新品，但销量下滑并没有大的改变。

2020年4月15日，脉动正式宣布品牌全方位升级并签约当时的顶流吴亦凡，按照当时脉动披露的信息，这是该品牌近年来最大的一次革新，涉及品牌定位、包装设计、产品配方、口味组合等诸多方面，目标为新生代年轻人市场。但在经历短暂的9个月业绩增长后，脉动再次转入业绩下滑。

对于脉动的未来发展，或许从今年三月，达能披露的新战略找出端倪。达能新任首席执行官盛睿安在今年3月发布的新战略中提到，达能将积极推动业务组合轮换，将调整的业务体量约占10%净销售。“达能中国团队在过去数月一直对此进行深入研究，准备好打破盲目创新的循环、盲目进行产品系列的扩充，并花点时间清理产品组合，接下去要淘汰掉一些和全盘计划不一致的SKU”。

但值得注意的是，回顾过去十几年达能在中国市场的发展，其中国的发展逻辑基本可以概括为：通过不断调整投资战略，参股和并购拿下了中国饮料行业半壁江山，在市场成熟期来临前全力扩大中国市场份额，同时不断出售效益不佳企业。

资料显示，2007年达能从光明撤股；2009年达能与娃哈哈“合离”；2010年达能将汇源股权售予赛富基金；2011年出售梅林正广和饮用水有限公司50％股权；2015年抛售亏损的多美滋；2016年退出饮料巨头乐百氏；2020年出售矿泉水巨头益力；2021年再次撤离蒙牛。

如今，达能的身影在光明、蒙牛、娃哈哈、汇源以及正广和等多家企业中已经消失，唯一的中国血统品牌只剩下脉动，但面对持续业绩下滑的脉动，或许达能的耐心已经不多了。（陈俊宏 郑皓元）