美8月非农就业不如预期 Fed降息两码机率一度冲破50％

美国8月非农就业人口不如市场预期，6、7两月就业新增人口也大幅下修，市场押注联准会（Fed）本月降息两码的机率曾一度升破50％。(示意图/资料照片)

被视为美国多年来最重要的非农就业报告已经出炉！根据劳工部发布数据显示，8月非农就业人口新增14.2万人，虽然较前月温和上升，但不如市场预期，此外6、7两月就业新增人口也大幅下修，更加佐证美国就业市场正失去动能。数据公布后，市场押注联准会（Fed）本月降息两码的机率曾一度升破50％。

由于市场仍在消化最新就业数据，美股开盘主要指数走高，但除了道琼指数涨势较明显外，标普500与那斯达克指数随后就在平盘附近震荡。美债价格上涨，指标10年期美债利率下滑5个基点到3.682％，2年期殖利率跌7个基点到3.675％，两者殖利率曲线从倒挂转正。至于美元指数则下滑到100.84。

劳工部公布8月非农就业人口新增14.2万人，低于市场预期的16.5万人，不过较7月人口温和回升。失业率则从前月的4.3％略降至4.2％，为今年3月以来首度下滑。

该部门还大幅下修6、7月非农新增就业人数字。6月从17.9万人下调至11.8万人、7月从11.4万人修正至8.9万人。修正后，这两月新增就业人数合计较修正前减少8.6万人。

8月时薪年涨幅为3.8％，略高出预期的3.7％与前月的3.6％。劳动参与率为62.7％，持平于预期与前值。

报告指出，美国就业市场正持续趋于疲弱，虽然裁员在很大程度上仍获得抑制，不过受到借贷成本居高不下与美国大选不确定性，导致企业正在推迟聘雇计划。

8月非农报告不仅牵动Fed在本月利率决策的降息幅度，也被外界视为提供全球最大经济体是否步入衰退的关键线索。鉴于就业市场明显转疲，根据芝商所FedＷatch工具显示，交易员押注Fed在本月降息2码机率曾一度冲破50％。

身为Fed第三把交椅的纽约联准银行总裁威廉斯在就业报告出炉后表示，目前下调联邦基金利率是合适的。他说在就业与通膨目标面临风险均衡下，政策可逐步朝更中性方向发展。芝加哥联准银行总裁古尔斯比（Austan Goolsbee）日前接受访问也提到，考量到有利的通膨数据与疲弱的失业数据，Fed不仅很快降息，并且未来12个月还将多次降息。

不过华尔街针对Fed本月降息1或2码仍各执一词。摩根大通美国经济学家费罗利（Michael Feroli）主张应降2码。他说Fed的中性政策设定高点在4％左右，比目前水位低了6码，让Fed有充分理由加快降息脚步。

但也有其他专家称降息2码恐引发美经济步入衰退疑虑攀升，让市场出现不必要惊慌。High Frequency Economics首席经济学家Weinberg指出，基于美国实质利率已高、通膨逐渐下滑，Fed虽需有所行动，但不必「按下紧急钮」降息两码，反引发美股进一步大跌。