美公債又下跌…有基金做空美10年債 押注今年利率不動

美国财政部周二同日标售2年期和5年期公债,需求平淡。市场开始嗅到美国赤字不断扩大对较长期殖利率带来的压力。美联社

美国公债周二再度走低,在本周五即将发布关键的通膨数据之前,美国财政部标售2年期和5年期公债需求平淡。

如今,有一个绩效名列前茅的量化基金开始做空5至10年期美国公债,鉴于物价居高不下,押注今年利率会维持不变。

Catalyst/Millburn 避险策略基金正卖出公债期货,同时买进短期票据和公司债。如此布局所反映的看法是,金融市场可能高估联准会(Fed)降息的可能性,同时也可能忽略美国赤字不断扩大,对较长期殖利率带来的压力。

Catalyst基金投资长David Miller指出,「Fed很可能推不了他们口中的降息。目前还不清楚,要怎么在不导致通膨回升的情况下降低利率。」

明尼阿波利联邦准备银行总裁卡斯哈里表示,Fed的政策立场是限制性的,但决策者并未完全排除进一步升息的可能性。

资产超过70亿美元的Catalyst基金今年回报率接近14%,超过94%的同业。五年业绩位列前10%。

Miller表示,Catalyst基金正在买进国库券和短期公司债,例如苹果和微软发行的债券。

在利率可能长时间居高不下的疑虑之下,今年债市大受震荡,10年期公债殖利率一度从2月的低点上涨超过90个基点。交易员被迫将3月开始降息超过150个基点的预期,减为今年底仅有一次1码(25个百分点)的降息。

Miller也认为,美国政府的举债规画也给债券带来压力。国会预算办公室2月公布的预估显示,到 2034年,预算赤字将从今年的1.58兆美元增至 2.56兆美元。

Miller说:「从长远来看,这确实会推高利率。」

美国公债殖利率周二全面上涨,10年期公债殖利率上涨超过7个基点。当天同日标售69亿美元的2年期公债和70亿美元的5年期公债。AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示,美国休假过后市场清淡,再加上一天内有两项标售。

较长天期的公债带动下跌,也让公债殖利率曲线趋陡,30年债殖利率上升了8.5个基点,超过4.65%。在公布5月消费者信心意外上升后,卖压进一步加剧。

美国维持高利率后按兵不动,美债殖利率再现走高之势。/撷自彭博