美股变数多 恐慌指数难淡定

图／美联社

美股VIX指数今年走势

由期权市场显示，美股的风险持续升温，带动投资组合的避险需求大增，许多因素皆重压投资人心头，包括担忧美国经济前景不明、联准会货币政策转向、即将来临的美国总统大选，使恐慌指数(VIX)仍高于今年均值，反映市场仍未掉以轻心。

美国两党候选人贺锦丽与川普即将举行首场电视辩论，有「恐慌指数」之称的芝加哥选择权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）目前徘徊在20左右，远高于2024年的均值14.8。

美银（BofA）资料显示，VIX指数通常在美国大选年的7到11月大约暴增约25％，因投资人密切关注选情以及候选人政见对股市的影响。然而投资专家指出，今年不只是政治方面令人担忧，还有更多的原因影响股市波动，例如美国经济趋缓的可能性、以及联准会即将降息的幅度仍是未知。

上周因美国就业报告不如预期，立即冲击标普500指数周线跌幅创2023年3月以来最糟，不过该指数今年仍累升约15％。

Little Harbor Advisors共同投资组合经理汤姆森（Matt Thompson）表示，「市场目前不明朗，大家普遍都会说，我们知道风险已经升高，但不知道接下来会发生什么。」

恐慌指数最近几周成为市场焦点。美股8月5日崩跌，归因于投资人担忧经济前景以及日圆套利交易平仓，引发市场卖压出笼，当天VIX指数创史上最大单日升幅，尽管该指数在8月稍晚日后即迅速下降，但9月初曾一度走扬，使投资人不敢掉以轻心。

法国兴业银行（Societe Generale）分析师9日建议投资人在未来3到6个月维持避险状态，提到经济数据意外低迷和地缘政治因素皆可引发动荡。

不过由于先前波动性已上升，此次大选前的波动期货曲线较为缓和。涵盖11月5日大选的10月VIX期货在9日报19.55，仅比9月合约高出不到一点。