债市「恐慌指数」亮警讯 新债王：美股剧烈震荡期到了

随着美债殖利率创低，DoubleLine Capital创办人冈拉克警告，美股已经走入暴风雨前的宁静。(图/美联社)

美股从今年3月低点触底反弹，但在地缘政治不稳定、新冠肺炎疫情重燃等利空冲击下，近期走入高档震荡区间，由美国银行所编制、被视为美债版的VIX指数(恐慌指数)的ICE BofA MOVE 指数，近期陷入低点，DoubleLine Capital创办人、有「新债王」之称的冈拉克（Jeffrey Gundlach）警告，美股已经走入暴风雨前的宁静。

据外国财经媒体报导，美股今年与债市、黄金等避险资产呈现诡异的正向走势，MOVE 指数上周跌到历史低点40.66，虽进入8月以来有所回升，但仍处于低档区间。MOVE 指数低档，代表美国公债殖利率正在小幅度波动，以近期走势来看，是稳定下行趋势。

美国 5 年期公债殖利率本周二写下历史低点，美国10年期公债殖利率也跌到近5个月来低点，显示市场认为美国经济中长期有着巨大风险，这也是近期美债殖利率齐跌的主因。

冈拉克认为，今年3月MOVE 指数还达到10年来高点，短短几个月时间却跌到10年来低点，在面临交易淡季以及季节性因素等问题下，美股8月通常面临巨大波动的风险，须注意美债殖利率走跌，所引发的剧烈震荡。

Medley Global Advisors 全球宏观策略主管 Ben Emons指出，从过往来看，美债殖利率创下新低并筑底之际，MOVE 指数通常会走高，随着市场调整对美国经济成长放缓的看法，通膨调整后的实际殖利率将急速下跌，MOVE 指数就会走高，美国10 年期公债殖利率的实际殖利率，已跌至负 1.06%的历史新低纪录。