美股七雄 漲勢恐會減弱

美国联准会（Fed）几乎笃定会在本周的政策会上宣布降息，降息一般有助刺激景气，进而带动股市涨势。但这次降息对美股七雄的助益可能不若以往。

从历史经验看，利率对科技成长股影响较大，因为它们的价值大部分来自未来的获利来源。每次升息，这些未来获利的价值就今日的美元计算将降低，而每次降息，这些未来获利会变得较值钱。

但降息对美股七雄的助益可能不若以往。巴隆周刊过去几周进行相关性分析，研究哪种指数与公债价格上涨（也就是殖利率下降）最为正相关。

结果发现美股七雄的相关系数是0.43，低于那斯达克100指数的0.52、标普500指数的0.56，以及罗素2000指数的0.59。相关系数为1表示，指数会随着利率下降同步走跌。

所以不要过分押注联准会利率政策对股价的影响力。最能驱动股价的还是基本面因素。