美联储降息预期:金银价格波动加剧
【日内行情:美联储议息会议引市场波动】
美联储议息会议维持政策利率不变,开始将降息时点提上日程,主席鲍威尔称美国就业与通胀风险更平衡,美联储接近但未达适合降息时点。
市场对美联储 9 月降息完全定价,年内降息三次概率从前一日的 65.4%升至 75.7%,隔夜金银价格大涨,人民币对美元汇率升值抑制国内金银涨幅。
【中线行情:金银价格走势及影响因素】
5 月下旬以来金银价格相关性减弱,美国通胀韧性减弱与美联储降息预期升温推高金价,中国增长势头回落与国际贸易纷争致白银需求担忧而偏弱运行。
就业市场正常化及二季度通胀压力缓解使美联储首降时点渐近,但就业韧性或致首降时点推迟到大选投票日后,美联储年内降息幅度不太可能超 50BP,市场乐观情绪面临修正风险。
非典型宽松周期中美欧日央行缩表抑制流动性溢价,哈马斯领导人遇刺,中东战乱未平,中国加大逆周期调节力度或体现白银工业属性。总体判断 8 月金银价格偏强但上方空间有限,需防降息预期修正带来的调整风险,伦敦黄金白银波动区间分别为 2350 - 2500 美元/盎司和 27.5 - 30.5 美元/盎司。