美中經濟戰 川普回任的一等大事

图为2019年日本G20峰会，时任美国总统川普(左)和中国国家主席习近平(右)在双边会晤中握手。(美联社)

声言向中国征收60%关税的川普，5日赢得大选，隔了三天，中国8日即宣布，未来五年，将为地方政府发行10兆人民币(1.4兆美元)公债，用来化解地方政府的债务。市场原预期，新措施会向陷入困难的家庭发放纾困金，但是希望落空。高盛指出，中国地方政府的债务高达60兆人民币(8.6兆美元)，其中五分之一属于「隐藏性危险」的债务，公债就是用来清除这些债务。「经济学人」说，北京可能还有大规模的刺激经济计划，只等川普出手征税时才会用。

川普的第一任开始于2017年，一年后才对中国发动贸易战；现在的「第二次贸易战」，估计将于明年下半年上演。川普明年1月20日就职，他将会推行什么政策？舆论都说难以预测，但根据他「美国优先」和「让美国强大」的主张，向中国大征关税势在必行。因为川普想做「政治强人」，向来羡慕习近平和普亭；既然以「强人」和「强国」为目标，则挑战「第二大经济体」和「美国的最大威胁」，就成为理所当然。减税和关税是川普两项最重要的政策，而向中国征税60%，则是他关税政策的核心。

是否一定是60%？2018年初，川普发动贸易战时，只是向钢铝征3%，但后来关税率却不断上升，10%、20%，到2019年底时，税率已上升至25%；因此就算明年开始时税率不是60%，但最后仍很有可能上升至60%。专家指出，川普要向所有出现贸易逆差的国家征关税，目的就是美国与所有国家都不再有贸易逆差。

「牛津经济」研究显示，要中国对美贸易不再出现逆差，平均征税率是61%；中国2023年对美的贸易顺差为2800亿(2018年4190亿)，数额仍然巨大。为了达至「零逆差」，川普曾说要对所有进口产品一律征收20%关税。川普的「美国优先」，就是不让其他国家占美国的便宜。60%只是一个平均数，个别产品的征收率会有所不同，例如中国手机征35%，玩具70%，汽车的税率更高，100%、甚至200%。

2018年第一次贸易战时，疫情还未爆发，中国经济仍然很稳健，因此有能力与华府对抗，并坚持谈判，直至2019年5月谈判正式破裂。当时美国要求中国进行「结构性的经济改革」，例如取消政府给企业的补贴、以及不再强迫技术转移等。谈判于2020年1月结束，达成所谓的「第一阶段协议」，写明中国须购买2000亿元美国产品(主要是大豆)，但不久疫情爆发，协议不了了之，中国由始至终都没有履行协议规定。四年前的协议和结构性改革，可能成为明年谈判的起点。

值得注意的是，这次川普发动的，可能不只是贸易战，而是范围更广的「经济战」。例如征税产品包括电动车、电池和太阳能电板等，这些都是习政府近年推动的高质科技工业，由于是政府推动，企业一窝蜂投入，结果是造成「生产过剩」，产量超过全球所需，生产过剩也成为中国内部的经济大问题，因为投入的企业多，造成互相竞争，还不断减价，使利润进一步下降，大量企业因此被淘汰，变成经济问题。向中国征收巨额关税，加速在华外企的脱钩和去风险，还会导致外资加速从中国撤走。所有这些问题，结合在一起，就形成新的经济战。

中国2022年底结束「三年清零」，但经济一直无法恢复；政府去年暑假，开始说要救经济，但救了一年半，经济仍疲不能兴。今年暑假召开的六中全会上，政府计划，推出更多救经济的措施；9月底，政府推出一轮刺激经济措施，股市一度火热向上。但舆论很快发现，中国政府因经济减速而受到政治挑战，一连串的「救经济」措施，只是摆出救经济的姿态，其实意在寻求政治生存。在这种困难的情况下，中国再面临川普巨额关税的冲击，前途只会更凶险。