面板双虎获利亮警讯 下一仗不能再输了

根据《财讯》报导，面板产业去年超乎预期的好光景难以复见，今年将回归正常的季节性循环，如何在淡旺季达到最佳产能配置，成为获利关键。

面板双虎友达、群创，2021年获利虽双双缔造历史新高，EPS（每股税后净利）分别达到6.44元以及5.53元，但第4季获利下滑幅度超过市场预期，法人纷纷下修今年的获利预测。但更大的隐忧是，台系面板厂过去努力耕耘的IT（监视器、笔电等）面板已成兵家必争之地，未来价格走势恐沦与电视面板一样的下场。

《财讯》报导指出，去年第4季，友达与群创的单季EPS分别为1.12元与0.56元，季减幅度达45%、68%。值得关注的是，旺季不旺加上跌价与原物料成本上涨的压力，导致当季毛利率大幅下滑，其中友达去年第4季毛利率18.9%，较上季大减8.9个百分点；群创的毛利率为15.2％，更较上一季大减13.66个百分点之多。

第1季营收　法人看法悲观

另一方面，《财讯》分析，友达、群创最新公布1月营收，分别创下近11个月与18个月来新低，群创更是连6个月下滑。两家业者对今年第1季营运均看淡，认为出货量与价格都将呈现个位数下跌。法人认为，在淡季效应与跌价打击下，面板双虎今年第1季的获利将持续衰退，去年不正常的暴利情况很难再现。

展望今年，友达董事长彭双浪于法说会表示，供需将回归疫情前的季节性波动，且担心通膨造成价格上涨压抑终端买气。从IT面板来看，消费性产品需求下滑，商用市场回升。今年个人电脑整体出货表现以持平或小幅成长看待，车用需求畅旺维持双位数成长；至于电视市场库存仍健康，惟遇到淡季影响，今年以来的拉货动能不如去年上半年强劲。

根据《财讯》报导，彭双浪强调，面板产业已产生了结构性的变化，除了台湾、中国之外，日本、韩国都逐渐退出了，过去比较剧烈的供需不平衡，未来会稍微好一些。

只是价格仍高度牵动着面板厂的获利表现，集邦科技显示器研发处研究副总邱宇彬分析，去年下半年以来，电视面板平均跌价高达30至40%，32吋更重挫50%，不过目前在接近现金成本的情况下，跌幅已有限。但是就需求来看，终端需求疲弱，品牌厂不再积极拉货，尽管如此，面板厂仍硬着头皮满载生产，没有任何一家愿意先跳出来减产因应。

「IT面板的问题更令人忧虑！」邱宇彬坦言，疫情引爆宅经济，去年个人电脑销售3.4亿台，创下10年新高，中、韩面板厂纷纷将产能转向于此，尤其是电视面板出货占比高达82%的中国面板厂更加积极。整体来看，IT面板价格从去年第4季转为跌势，今年第1季续跌，担心未来恐将与电视面板一样，陷入长期弱势的价格格局。