明年企业获利点火 欧美日股看俏

全球主要市场基金资金流向

新兴亚洲基金逆势吸金，上周单周涌入65.18亿美元，创下今年2月中旬（近43周）以来最大单周净流入，并已连续两周吸引资金青睐目光。

摩根多重收益型产品经理张瑜伦指出，尽管疫情对生活的影响何时能退散仍是问号，但过去经验显示，全球经济在每一波疫情都能快速调整且更加迅速地反弹，看好强健的家庭资产负债表、强劲的企业资本支出及劳动生产力的正向趋势皆有望延续至2022年。

大陆高频数据已出现触底迹象，使得亚洲经济有重新加速增长的空间，若新的变种病毒仅为暂时性的影响，欧洲也可望持续受惠经济复苏。

张瑜伦说明，鉴于整体市场环境仍有利风险性资产，因此在资产配置方向上，建议可持续加码股票及信用债。预期企业获利改善将支撑股票强劲表现，而近期利差扩大也有助于信用债后市。

尽管美国大型股估值较高，但其他区域估值已自2021年首季高点回落，符合景气由初期步入中期阶段的趋势。预期2022年企业获利增长仍将为驱动股票表现的重要因素，在股票区域上，仍偏好美国、欧洲及日本，并审慎看待新兴市场。整体而言，企业获利增长带来的股票上行空间将超越通膨对殖利率带来的上行压力，因此偏好透过加码股票来表达此正面看法。

安联投信表示，虽明年经济成长动能放缓但仍将迈向正常化，加上企业获利预计可缴出5～10％的正成长，有望对风险性资产带来一定支撑；此外，全球主要央行的货币政策正常化将牵动市场资金及市场信心，进而可能使市场波动度提高，在投资时宜以主动式投资，持续参与符合长期趋势的成长契机。

群益美国新创亮点基金经理人徐炜庠表示，目前市场预期美国通膨将可能于2022年初触顶，如此对金融市场的负面影响料将大幅减轻。

2022年在经济基本面仍然有撑，且升息阶段投资股优于债两大前提下，寻找美股投资契机，以均衡、稳健为原则，考量稳健性及高流动性，投资风格锁定中大型股票，主要看好科技、金融、内需消费类股。