万八杀破要怕？6档元月强棒股 农历封关前打前锋

台股开年后在台积电、台达电等大型股带领下，指数再创历史新高，这次扮演主攻角色都是去年涨幅偏低或下跌者，还有不少基期低的大型、高殖利率股，技术指标也在相对较低交叉向上，包括鸿海、瑞昱、大立光、台达电、联发科及国巨等，基期低又有业绩个股可望成为台股攻坚的要角。(图/先探投资周刊提供)

加权指数去年大涨二三．六六％、柜买大涨二九．○三％，居全球股市前茅，超过美国道琼及那指各上涨十八．七三％及二一．三八％的幅度，在亚洲仅次于越南。地缘政治不稳，中国军机屡屡绕台加强文攻武吓，使得外资去年卖超台股四五四○．九亿元，连同前年卖超五三九五亿元，两年合计卖超台股九九三五亿元，但是台股却有内资大力加码，尤其是政策从二○一九年起奖励台商返台优惠措施，资金大举回流，加上寿险资金也强力加码台股，台股未向外资低头反而连续两年大涨，指数从一一九九七点涨至一八二一八点，上涨六六二一点，或五五．一％。

尤其外资一路大卖的台积电，去年累计卖超超过四○万张，但股价却在历史高档附近，指数打不下来，从十二月起外资眼看港股一路破底，转战的资金严重亏损，转而开始回补强势的台股，十二月买超台股八六六．七九亿元，是去年全年买超最多月份。其实从去年十一月外资汇入台湾金额突然增加一千七百亿，与之前的一整年大不相同。而十二月买超约仅是汇入金额一半，所以新的一年加快脚步买进。且台币持续升值，看来会有新的资金汇入。

美股续强 外资回补台股

另一方面，政策再延长台商返台优惠措施三年，正值中国对台商查税、限电、限产以及美中贸易大战，美国很清楚要求供应链离开中国，撤出资金一部分也返回台湾。而这两年疫情对台湾出口具有正面效益，尤其是半导体业好翻天，二○二一年十一月出口规模达到四一五．八亿美元，创我国首次单月出口突破四一○亿美元大关的历史纪录，年增率高达三○．七％，连十七个月正成长，为金融海啸以来最长上升周期，累计前十一月出口值首度突破四千亿美元大关。估计全年有机会突破四四○○亿美元，可创下单季、单年出口规模纪录。经济成长率有望跃升至六．一五％的近十年来最好纪录。

资金面及基本面加持延续至今年，开年以来指数连续加快脚步拉升，外资认错大买。台股这两年在电子、传产加上金融股交相掩护前进下，指数屡创新高，去年以货柜三雄以及ＩＣ设计为主体大涨，但重量级个股台积电、台达电、代工五哥、研华等涨幅却落后大盘，甚至纬创、南亚科、大立光、国巨等全年还是下跌，开年以来去年较无表现的大型电子股却一档档跳出来拉升，再说同样是低基期的鸿海，去年上涨十三％，也是低于大盘，开年第一周，旗下的桦汉公布与谷歌结盟，谷歌认购桦汉私募十一．○七亿元，以每股二二六．九二元，取得约四．六％股权，将成为桦汉第三大法人股东。双方将进一步在软硬整合平台服务，以及工业元宇宙等领域深化合作，布局全球市场。有谷歌加持，桦汉股价挑空大涨，鸿海集团旗下的鸿海、鸿准、乙盛ＫＹ同步上涨，意味低基期族群在筹码沉淀后，要补涨并不难。

新的一年一般是法人重新布局的开始，所以见到外资强力买进台股，这股气势可望延续到尾牙（十八日）之前。事实上，外资买超、台股上涨，主要也是美股持续强势，欧洲目前还是处于半封城状态，不容易大跌。一月虽新变种病毒依旧肆虐，但是股市强势的美国、法国政策上都采取与病毒共存的态度，且年终消费爆发，预计二一年第四季企业获利依旧好。

较负面的因素就是，个股基期都较高，且通膨压力还是存在，联准会开始收缩资金，且可能在今年进行二至三次升息，按往例股市拉回机率大。但是这是第二季以后的事，最新法人机构调升汽车股特斯拉、福特及通用评等，主要就在于景气基期较低，只要晶片供应足够，预期销售量将大为提升，毕竟现在大多数通路汽车库存都相当低。现阶段来看，标普以季线四六一九点、那指以一五四五四点、道琼以三五六○○点、费半以三七五○点为强弱关卡。

台股同样面临基期较高，这两年台股大涨主要在于企业获利大好，去年可能创纪录突破四．一兆元。综合各机构预估今年企业获利成长约四％，其中电子产业相对亮眼，预估全年获利成长仍可维持一成以上。半导体业可望维持高成长，包括晶圆代工、封测、设备、通路等。ＩＣ设计变化可能较大，基本上站在趋势上的快速传输、汽车、通讯及网路晶片、特殊应用晶片（ASIC）、矽晶圆还是很好，成长力道至少超过一成以上。但是驱动、音讯等ＩＣ要超过去年，挑战性较大，尤其是ＰＣ及ＮＢ方面在过去两年大丰收后，面板价格开始下跌，该买的都买了，今年能够持平就不错了。

网通、工业电脑基期够低

ＰＣ及ＮＢ较看淡，但５Ｇ通讯、车用电子、高效能运算等新兴科技应用及数位经济加速发展，如低轨道通讯及元宇宙等，加上国际原物料价格高档盘旋，可望持续挹注台湾外销接单成长动能，在其他产业包括ＡＢＦ载板、云端伺服器也将持续大成长。网路晶片供应若缓解，网通股基期够低也具有表现机会，工业电脑亦同。

《先探投资周刊2177期》