摩通：人民币汇价估贬破8元

考虑到川普重返白宫为经济带来的不确定性，韩国央行28日提前采取「预防性」措施，意外宣布降息1码。图／美联社

关税战恐卷土重来 亚币难逃重贬

美国总统当选人川普日前宣布将对中国商品加征10％关税，但其竞选期间多次扬言关税要加征60％，摩根大通预计，若川普落实60％关税，中国政府将允许人民币最多贬值15％，这意味人民币对美元汇价将贬破8元大关。

考虑到川普重返白宫为经济带来的不确定性，韩国央行28日提前采取「预防性」措施，意外宣布降息1码。而自美大选结束后的11月5日至11月28日，在岸、离岸人民币均已贬逾2％。28日，在岸与离岸价均在7.25元上下震荡。

川普第一任期的2018年，开始陆续对中国商品加征逾两成关税，当时中国官方以人民币贬值10％因应，一度引发竞贬潮的忧虑。川普明年1月20日就任，但25日在社群平台上发文称，将对中国商品额外加征10％关税。日前已有不少机构示警，川普新关税措施若成真，人民币将贬值，例如高盛表示，若美国提高中国产品关税20％，将导致中国经济增速减少0.7个百分点，人民币兑美元将贬至7.4至7.5元。

摩通分析团队最新预测，川普在第二任期内将加征中国商品关税，由目前20％税率调高至60％。届时，中国将对美国实施报复性贸易对抗措施，并容许人民币兑美元汇价贬值10％至15％，同时引入其他振兴本土经济措施，以应对川普加征关税。但即使中国采取上述措施，中国明年GDP增速仍会从今年的4.8％放缓至3.9％。

韩国预防性降息1码

韩国也对川普再次上任提前布局。韩国央行自上月结束3年多货币紧缩、开始启动降息循环后，28日出乎市场意外再度调降基准利率一码至3％，为2009年首见连续两次降息。韩国央行声明指出，鉴于川普明年将重返白宫，政策不确定性已成为韩国经济最大变数。

韩元最近几周大幅贬值，总裁李昌镛在会后表示，考虑到与其他国家出口竞争加剧，加上美国贸易保护主义恐愈演愈烈，为因应经济下行风险，央行除本周决定调降利率，还不排除明年1、2月继续降息。（相关新闻见A2）