南韩面板业完了？这家急抛售产线 专家：恐沦首间被陆打趴大厂

传LGD抛售广州厂产线。（示意图／达志影像／Shutterstock）

传出韩国显示器大厂LG Display（LGD）广州8.5代LCD生产线一半产能处于停产状态，正急于向外界求售的消息。半导体知名分析师陆行之在脸书发文指出，虽然大尺寸面板及其产业链有复苏迹象，但结构性的问题会让LGD的财务状况无法明显改善，他强调，LGD恐成为第一家被大陆面板业打趴的面板龙头公司。

陆媒集微网报导，LGD广州8.5代LCD生产线的一半产能处于停产状态，正急于出售，大陆供应链消息人士说，LGD今年第一季可能继续亏损，为改善财务状况，急需出售P7工厂LCD设备及广州8.5代线LCD产线。

陆行之对此表示，LGD被阵亡只是迟早的事情，因为卖厂、关厂，或降低资本开支只能救急无法改善本质，未来技术差距将持续拉大，目前看起来陆厂应会出手买下，他并提出以下5点看法：

一、LGD曾经是与Samsung Display（三星显示器）不相上下的龙头面板公司， 但到去年第四季，名次已经落后三星、京东方、TCL。

二、从去年第三季开始，一些面板厂卖产品已经陆续卖在现金成本价之下近10%，一连串的减产，让价格有明显回升的现象，但TV/电脑长期需求普普，会让LGD财务结构改善有限。

三、LGD已经连续四个季度资本开支超过营运现金流入，目前应该超过25%，这造成负债比超过100%，远高于同业 (TCL以88%排名第二)，净负债比超高加上全球升息循环，表示负债利息负担超重。

四、公司库存状况还算健康，卖了成本高的厂，会让获利结构稍微改善，但规模差距会扩大，要是降低资本开支，会让技术差距扩大，这些改善财务结构的方案都会让公司持续落后，韩国政府目前全力抢救韩国半导体行业，应该也没钱去补助面板行业，目前LGD看起来是无解。

五、LGD要是被阵亡了，那其他厂商不是受惠吗？陆行之认为，要等大陆一些龙头公司撑不下去，才会受惠。