年度排名陡生变数 基金竞争硝烟弥漫

今年只剩四个交易日了，基金年度排名陡生变数，竞争越发激烈。

12月22日，东方区域发展基金净值上涨3%，一举跃居首位。前一日还在首位的泰信行业精选基金，由于当日净值下跌6.29%，滑落至第五名，且与前者差距高达9个百分点。

从目前的竞争态势看，不到最后一刻，结果都难以揭晓。

前三名次大挪移

12月22日，传媒概念股大跌，让重仓该板块的基金净值大幅下跌。以泰信行业精选基金为例，该基金押注传媒板块，前十大重仓股全部是传媒概念股。12月22日，该基金前十大重仓股中有4只跌停，另外，创业板的华策影视跌幅则高达10.2%。从该基金净值表现看，当天大跌6.29%。

需要说明的是，截至12月21日，泰信行业精选基金的年内回报为44.51%，位居主动权益类基金净值首位。短短1个交易日之后，上述基金年内回报已经回落至35.42%，并且将冠军宝座拱手让出，滑落至年内第五名。

后来居上的基金是东方区域发展基金，该基金12月22日净值大涨3%，使得年内收益提升至43.33%，超过了东吴移动互联基金，后者主要重仓TMT板块，当日下跌1.65%，年内收益也回落至41.87%，目前排名第二。排名第三的华夏北交所创新中小企业精选基金，年内回报为41.44%。

事实上，截至12月21日，东方区域发展基金年内回报为39.14%，排名第四。短短1个交易日之后，前一日的冠军泰信行业精选基金，和最新的年内冠军东方区域发展基金相比，收益已经相差9个多百分点。

根据定期报告，截至今年三季度末，东方区域发展基金前十大重仓股都是白酒股，但把该基金净值线叠加白酒指数可以发现，进入四季度，直到12月上旬两者走势还大致保持一致。但从12月11日开始出现背离，考虑到12月22日单日净值大涨3%，表明该基金进行了一次凌厉换仓。从最近几日的行业表现看，结合该基金押注调仓的风格，可能调仓到新能源或者军工板块。

竞争硝烟弥漫

从年内领涨的基金看，除了上文提到的几只基金外，业绩紧随其后的基金，同样有角逐前三甚至问鼎冠军的实力。

截至12月22日，金鹰科技创新基金年内收益为32.98%，金元顺安优质精选基金年内收益为26.16%，万家和广发旗下的北交所基金年内收益均为25%左右，招商优势企业基金年内收益为24.67%。从目前排名情况看，上述基金均在前十几名内。

需要说明的是，金鹰科技创新基金经理陈颖同时管理的4只基金，由于采用复制策略，今年以来均表现亮眼，年内总回报均超过27%。东吴移动互联基金经理刘元海同时管理的东吴新趋势价值线基金，年内回报高达38.75%。

在沪上某基金分析人士看来，在主动权益类基金数量达三四千只的情况下，冠军都是押注少数行业的产品。不管是2019年广发基金的刘格菘，还是此后两年农银汇理基金的赵诣和前海开源基金的崔宸龙，他们均是重仓新能源标的夺得年度冠军；2022年的冠军是万家基金的黄海，收益来自几乎满仓持有煤炭股。

“在押注少数行业的情况下，基金净值波动非常大，导致年度排名充满巨大变数，泰信行业精选基金前一日还是年内冠军，第二天就和冠军差了9个百分点，确实有点‘魔幻’。”上述人士分析称。

事实上，从过去几个月来的市场表现看，在整体弱势行情中，部分行业甚至板块波动很大，最为典型的是北交所相关主题基金，过去几个月来，基金单日净值涨幅动辄高达七八个百分点。9月22日，AI主题大反弹，押注AI板块的国融融盛龙头严选基金净值大涨12.45%。

正因押注行业导致基金净值可能波动巨大，今年的基金年度排名战结局难料。

何为胜负决定因素

由于前述基金的竞争处于胶着状态，决定基金最终排名的，或许并非基金经理的能力，而是市场风格切换及运气。

从市场风格变化情况看，过去几个交易日，前期大跌的新能源板块开始反弹，但接下来的走向难以预判。

在华南某公募基金经理看来，当前投资者风险偏好大幅降低，在成交量逐渐减少的情况下，资金的边际力量变得更强了。由于市场运行系统复杂，今年剩下几个交易日的行情无法预料。

事实上，对于基金年终排名战，基金公司、基金经理都会全力以赴。因此，在业绩排名争夺战中，通常是不到最后关头，悬念就不会揭开。