年終獎金拿去買0056、00878？高股息ETF配息恐剩5% 還能投資嗎？

图片来源：黄明堂摄

【文 杨湛华】

台湾人爱领配息，全台共有四档规模破千亿的高股息ETF。但2024年还会延续去年的暴涨吗？为什么专家不建议年轻人重押高股息ETF？

近两年，ETF成为台湾市场最火红的投资标的。其中，受惠AI题材，去年高股息ETF息收、资本利得两头赚，吸引大量投资人进场。2023年高股息ETF资产规模净增加近5000亿，是所有台股主动式基金的3.4倍。

「00878是我任内最成功的基金，我们都靠它吃饭，」国泰投信董事长张锡笑说。成立3年，00878资产规模仅次0056，受益人数高居第一，超过100万。去年00878含息总报酬率43%，但在16档高股息ETF中，去年总绩效「只」排上第五。

最赚钱的是成立一年半的凯基00915，总报酬高达六成，0056紧追在后，报酬率59%，创下2009年以来新高。然而，去年赚饱荷包，今年投资人恐怕要回归平常心。

两因素，超高配息率将消失

「去年大涨是运气，不会是常态，」张锡不讳言。因为成分股像联发科，去年大涨近五成、联电涨24%，带动高股息ETF变身「飙股」。

张锡预估，2024年大盘有机会到18800点 ，以目前1月中大约17100点来看，至少应有一成涨幅 ，高股息ETF有AI题材加持，今年也有机会略赢大盘，总报酬最高上看两成。

然而，去年十档报酬率超越大盘的高股息ETF，平均是44.8%。换言之，今年总报酬率将较去年少一半。其中，总报酬里头的息收，据张锡推测，今年约能维持5%至6%，亦较去年8%还少。

配息萎缩的主因是，主要持股的电子代工股，过去本益比低，获利不变的话，殖利率就高，才会成为高股息ETF标的。但如今股价走扬，除非获利跟上，否则殖利率就会反转向下。

另外，金管会本月公布ETF收益平准金新制，是要限制业者为了冲高配息率，动用收益平准金，配出的钱甚至超过追踪指数的配息率。

市场预期，未来8%、10%的超高配息率情形会消失。对投资人而言，每月或每季拿到的配息会变少，但从总报酬的角度，则不受影响。

去年底共6档高股息ETF换股，以电脑及周边设备业、电子零组件减持比重最多，有的换成金融股，有的换成半导体类股。最特殊的是00919增持长荣海运成最大持仓。

原因在于，长荣去年3月配息70元、殖利率45%，是所有上市柜公司最多；今年1月股价涨回除息前的155元后，完成填息且预估股利达15元，殖利率仍高达10%，00919依指数选股策略才增持。不过由于同为航运股的阳明、万海获利表现不佳，遭大幅减持，整体航运股部位也是减少。

「高配息的产品，除了要看殖利率，成分股也要成长，有填息才能兼顾利息与价差，」张锡看好未来几年，AI概念股仍将继续扮演高股息ETF成长动能来源。

展望2024年，对于手上已有高股息ETF的投资人，元大投信董事长刘宗圣建议，该走该留端看投资人的目标。若是追求安稳现金流，高股息ETF依旧是首选，只是回归以息收为主、价差为辅。

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