欧洲央行6月降息有望 欧债吸金

债券基金经理人表示，总体来说欧洲央行降息速度会先于美国，主因是核心通膨持续下行、对比美国近期屡屡高于预期的通膨数据，欧洲央行的降息空间较大，因此欧债近期也受到市场资金目光；观察欧洲非投资级债表现，今年以来截至4月19日已上涨1.14％，4月以来因近期大盘表现较差、VIX恐慌指数上扬，总报酬下跌0.48％，但整体基本面仍算稳定，且因欧洲央行较美国央行鸽派、欧高收益整体信评BB-又高于美高收的B+，下档风险应较为有限。

若以2012-2013年当欧洲经济陷入些微衰退使ECB进入降息循环，欧洲投资等级企业债券便出现明显的扬升走势，表现比其他地区投资级债券又更为强势。法巴投顾表指出，如今欧洲整体经济动能相对美国呈现偏弱格局，若ECB率先进入降息循环，有机会复制2012～2013年欧洲投资等级企业债偏强走势。

联博集团收益策略总监葛尚、狄斯坦费（Gershon Distenfeld）认为，目前全球经济循环已进入升息末期阶段，也看到各国经济会出现显著分歧，欧洲经济表现特别疲弱，因此，该投资团队认为，欧洲央行应是第一个降息的央行。现在相对看好银行债，欧洲的银行体质相当好，包括主顺位债及次顺位银行债等都可以找到不错的标的。

富兰克林证券投顾强调，欧洲非投资债市中服务与金融产业受惠正向市场环境与健康的家计可支配所得。目前殖利率具吸引力，不过利差来到历史低档，预期2024年总报酬可能较多来自息收，但可以借由精选标的，争取资本利得空间。