片仔癀缘何业绩增长却暴跌

片仔癀2023年归属净利润同比增长12.59%,但股价盘中一度跌停,说到底是由于经营业绩不及市场预期所致,类似的风险对于其他绩优股同样存在,投资者应小心业绩不及预期的白马股。

片仔癀作为一家历史悠久的优质企业,股价跌停令人意外。考虑到午间时段片仔癀公告预计2024年一季度归属净利润同比增长不低于25%,说明公司也没想到2023年的业绩快报能让公司股价承压跌停,从结果看,如果片仔癀能够在发布年度业绩快报的同时预告一季度业绩情况,效果可能会比现在好很多。

片仔癀的产品具有垄断性,未来的业绩增长也存在较好的预期,至于股价的一度跌停,可能的原因如下。整个股市价值中枢下移对片仔癀产生了一定影响。从片仔癀200元左右的股价以及4元到5元之间的每股收益看,公司的市盈率大约在40—50倍之间,这样的市盈率水平对于一家产品独特、业绩持续增长的优质企业来说并不算高,但如果结合其他优质公司的市盈率水平不断下行环境,难免会给公司股价带来一定的压力。如果2024年片仔癀的利润同比增长能够保持在25%上方,那么公司的2024年每股收益将会超过5元,即公司的市盈率水平将会低于40倍,这对于股价也会产生一定的支撑。

虽说长期看片仔癀的业绩水平仍然值得期待,但是短线的失望情绪仍然主导了1月31日的股价走势,毕竟公司2023年半年报和三季报的归属净利润同比增长率都超过了17%,而2023年年报归属净利润只同比增长了12.59%,意味着公司在2023年四季度的业绩表现不佳,这也是公司股价一度跌停的最主要原因。

不过考虑到片仔癀的产品具有一定垄断性,如果想要提升利润,只需要提高产品售价就能简单实现,所以投资者也不宜对公司未来业绩过分悲观,但这是属于片仔癀自己的优势,对于其他蓝筹白马股来说,这样的修复业绩能力并不一定都具备。

如果未来其他优质股票也披露出不达投资者预期的年度业绩预告,不排除股价也会出现较大幅度的下跌,其中的风险投资者需要警惕。相反,那些原本业绩预期不佳的公司,如果出现的业绩预告并没有预期之中的差,股价则有机会出现反转,其中的机会投资者也可以把握。

总之,年报预期的变化将对股价产生重大影响,超过投资者预期的有上涨机会,不及投资者预期的公司将会出现一定的风险,尤其对于绩优白马股更是如此,投资者如果能够把握好机会,避开风险、踏好节奏,将能产生不错的投资收益。

北京商报评论员 周科竟