苹果专利诉讼对高通有多大影响？股价下跌10.5%

据彭博社报道，苹果针对高通的专利诉讼正日益走向全球化，这家iPhone制造商日前在英国将高通告上法庭。此前，苹果向美国加州联邦法院提起了10亿美元的专利诉讼，并在北京知识产权法庭状告高通，这两起诉讼均是今年1月份提起的。

与苹果的专利争端对高通构成了巨大压力。自1月20日苹果在加州提出指控以来，这家芯片制造商的股价下跌了约10.5%，目前为56.30美元。

不过，至少就目前的担忧而言，这种反应可能显得有些过头。尽管收入和版权费都在下降，但Pacific Crest的分析师迈克·麦康奈尔（Mike McConnell）认为，高通的股价应该比上周五（3月3日）水平高。根据麦康奈尔的说法，该公司即将完成470亿美元收购NXP Semiconductor的交易，这将使高通以手机为中心的业务多元化，其对股票的潜在影响要比苹果诉讼大得多。

在3月2日的报告中，麦康奈尔曾写道:“按照我们的模式估计，即使失去苹果公司所有的调制解调器业务收入，仅仅是对高通股票每股造成1美元下跌影响。”

Pacific Crest数据显示，高通芯片制造部门，包括正在等待的收购目标NXP International，目前的股价为每股27美元。如果失去iPhone的调制解调器的业务，麦康奈尔认为NXP International与高通合并后股价估值为26美元。

不过，这可能会造成其他损害。在基本设想中，麦康奈尔建议，高通与苹果及其他客户达成专利使用和解，将使其股票每股损失8美元。

考虑到专利和销售损失模式，Pacific Crest为高通股票估值为每股72美元，仍远高于50美元的水平。如果iPhone的销售和版权费没有受到影响，麦康奈尔认为高通股票每股可达81美元。

真正的风险来自高通无法完成NXP International的收购。高通的芯片业务和NXP International总体价格为每股27美元，相当于每股收益的10倍。麦康奈尔说，如果没有NXP International，高通芯片业务的价值为每股11美元。

在损失的版权费中，Pacific Crest认为，高通的知识产权许可业务的价值为每股42美元，相当于总股价为每股53美元，但仍低于上周五的价格。

高通对NXP International的收购要约将持续至3月7日，除非该公司将其延长。高通需要有80%股票投资者接受这一收购，而交易需要得到监管机构的批准，两家公司预计将在今年年底前完成交易。

除了苹果的诉讼外，美国联邦贸易委员会还在加州圣何塞市的联邦法院指控高通存在反竞争行为。美国联邦贸易委员会援引高通与苹果的交易，以及其他例证。

在今年2月举行的高盛投资者大会上，高通首席执行官史蒂文·莫伦科夫（Steven Mollenkopf）表示，公司不会就苹果在媒体上不断升级的纠纷进行辩护。他说:“这是我们与非常重要的客户打交道的案例，双方在知识产权的价格上存在争议。我认为我们知道如何解决这些问题。”

高通此前曾称苹果的指控“毫无根据”，并试图“为高通的技术支付更少的费用”。苹果没有立即对英国的诉讼请求做出回应。

（文章来自华尔街情报站，英文来源：TheStreet，作者：Chris Nolter，审校：小小）

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