普源精电程建川：收购耐数电子是“双向奔赴”，开启模块化技术成长新曲线

21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道

随着电子产品不断的技术升级——体积变小、功能增强、集成度提高，人们对测试测量技术及精密测量仪器的集成化和定制化要求也日益迫切，模块化技术引领的仪器与解决方案成为电子仪器测量行业的一个重要发展趋势。

电子测量仪器厂商普源精电（688337.SH）在近日举办的2024技术发布会上带来了全新的模块化技术，并在此技术平台下发布了面向遥感与通信、射电天文、量子信息、工业自动化测量等领域的系统解决方案。

“以前我们给电子产品提供一些单点诊断，现在可以说是一个‘全科医院’。先根据客户的基本需求点搭建各种模块，当面对复杂的需求变化时，我们可以灵活搭配这些模块，就像拼乐高积木一样，最终推出系统解决方案，不再是单单解决普适性需求。”在解释模块化技术时，普源精电副总经理、董事会秘书程建川向21世纪经济报道记者说道。

据记者了解，目前模块化测试测量仪器提供商主要以国外企业为主，其中美国是德科技（KEYSIGHT）和国家仪器（NI）是行业的先行者，并占据市场龙头地位。相较于传统台式仪器，模块化仪器可大幅提高配置与测试效率，在高密度集成化测试场景扮演着重要的角色。随着软硬件及核心算法等各类技术的不断提升，模块化仪器的测试场景和应用领域近年来呈现逐年增加的趋势。

模块化技术的底层支撑

什么是模块化技术？即通过构建统一的软硬件平台，实现硬件模块和软件模块的高度复用与跨平台兼容。这种技术策略能通过模块组合、灵活配置和快速迭代，有效地满足市场的多样化需求，加速产品的研发和交付进程。

从国内来看，电子测量仪器上市公司有普源精电、同惠电子、坤恒顺维、优利德、鼎阳科技、思杰林等。在公开表述中，有公司提及个别产品采用了模块化设计，但以模块化仪器为主营业务的企业却不多见。

不过，一个市场共识是，模块化是测试测量仪器行业发展的必然趋势。

比如，思林杰就表示，从行业发展角度来看，模块化仪器可以涉及的领域非常广泛，理论上传统仪器仪表所覆盖的领域模块化仪器均可触及。而且，模块化仪器由于具有微型化的特点，还可以作为核心检测模块嵌入到其他的行业专用仪器内，比如化学分析仪器、生物医疗仪器等领域，应用范围较传统测试测量仪器更为广泛。

以美国国家仪器为例，其2020年模块化仪器收入构成中，半导体和电子测试领域销售占比约为25%、汽车电子领域销售占比约为13%、航天航空及国防领域销售占比约为27%、其余领域销售占比合计约为35%。可见，模块化仪器产品已经可以覆盖包括半导体和电子、通信、航空航天与国防、汽车电子等多项领域，且在集成芯片测试、射频信号测试等技术要求较高的测试环节亦有所涉及。

不过，要想实现模块化技术并不容易。“这需要很多内核技术作为支撑，我们前期就在打基础。”程建川对21世纪经济报道记者表示，“除了在半导体、算法、硬件、软件、结构核心技术上的积累，普源精电模块化技术包括先进工艺、标准规范、硬件平台、软件平台与模块技术，为持续创新、敏捷开发奠定基础。”

据介绍，在模块化技术底层支撑下，普源精电的解决方案可以响应遥感与通信、射电天文、量子信息、工业自动化测量等领域的系统测试需求，这些也将成为公司未来重点发力的业务领域。程建川还说道，“其实模块化技术只是一种载体和展现，更重要的是我们具备了面向未来、提供灵活可升级解决方案的能力。”

加码遥感探测和量子信息领域

除了技术发布，最受市场关注的无疑是普源精电近期发起的对耐数电子的并购。

记者注意到，今年年初，普源精电斥资1.2亿元收购了耐数电子32.2581%股权。4月初，普源精电发布公告，拟通过发行股份的方式收购耐数电子67.7419%的股权，并募集配套资金总额不超过5000万元。未来，耐数电子将成为普源精电的100%控股的全资子公司。

程建川在会后对21世纪经济报道记者强调了本次并购的初衷。

“并购促成的核心在于我们有共同的价值观、行业追求和应用布局。耐数电子重点布局遥感探测、量子信息、射电天文等领域，而这些领域普源精电也有积累和涉足。”他说，“所以这种整合是优势互补。”

资料显示，耐数电子专注于智能阵列系统的研发与应用，为遥感探测、量子信息、射电天文、微波通信等领域提供专业的电子测量仪器设备及系统解决方案。

2022年至2023年，耐数电子营业收入分别为1767.55万元、5196.15万元；同期净利润分别为410.95万元和1904.97万元。

交易对方承诺，耐数电子在2024年度、2025年度、2026年度合并财务报表中扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润三年累计实现不低于8700万元，且业绩承诺期内耐数电子每年实现扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润均不低于1500万元。若耐数电子实际实现净利润未达到对应承诺净利润，则业绩承诺方将向普源精电进行业绩补偿。

程建川表示，耐数电子与普源精电是“双向奔赴”的，此次并购完成后，将提升普源精电向客户提供整体解决方案的能力，加快公司产品及解决方案在遥感探测、量子信息、射电天文、微波通信等市场领域的拓展，实现内驱式技术突破和外延式业务增长融合发展。