窮得只剩日幣…日股看好、日圓卻陷「0.21保衛戰」 專家分析未來展望

在投资机构法人和理财顾问眼中,日币现在是千载难逢的低点,甚至有点低到「不合理」。路透

日币(圆)汇率又跌至新低,不少投资人持续换汇,甚至笑称「穷得只剩下日币」。但就不怕愈换愈低,逢低加码「接刀子」吗?不少专家和旅日达人示警,小心满手血。根据10月29日最新的台银日圆现钞卖出牌价「0.213」,来到三个半月的新低。

日币汇率陷入「0.21保卫战」,仔细分析主要有两大原因。

首先,是先前在市场预期美国降息心理下,日圆一度创下年初迄今高点,来到1美元兑140,并创下单季12%涨幅居亚币之冠,但好不容易点燃的火苗,却在美国联准会(Fed)坚守数据、宣示不会大幅度降息下逐渐熄灭,卖压依然沉重。

二是日本众议院选举中,日本自民党与公明党合组的执政联盟,在众议院选举中大败,席次未过半席次大幅衰退、未能过半,导致才上任不到一个月的日本首相、自民党总裁石破茂面临执政危机。而政局不稳,也成为日币应声崩跌的近因。(延伸阅读:石破茂首战大败!自民党众院席次大减,日本政坛将变天?)

日圆150是市场普遍评估的防线

在投资机构法人和理财顾问眼中,日币现在是千载难逢的低点,甚至有点低到「不合理」。星展银行(台湾)财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉表示,日圆150是市场普遍评估的防线,由于许多大型日企的财报预估均把汇率锁在135-140左右。

星展银行预估,日本央行仍将继续维持货币政策正常化的基调,2025年第一季将再升息一码,由于美元指数趋跌,可能会跌破100,届时日圆与美元的利差预料会再缩窄。

瑞士百达资产管理亦持相同观点,其最新投资展望报告指出,预计在2025年,日本将是唯一的主要已开发经济体,成长超过潜力水准,由于消费力旺盛,将支持日本央行能够继续实施货币政策的正常化。只是,其不认为日圆会再进一步升值,持续趋弱将有助于降低企业和投资者面临的货币风险,预估明年日本经济将成长1.4%,是其潜力的两倍。

日企获利动能加持资本市场长线

既然日本经济展望看好,那么日本股市对外国投资人而言,有吸引力吗?有哪些因素需要注意呢?瑞士百达资产管理认为,日本股市吸引资金流入,但主要是来自国内投资者,外国投资者则呈现流出。

其强调,在已开发经济体中,维持看好日本股票。日本企业获利动能表现优于其他地区,且市场估值仍然具有吸引力。整体而言,日本股市提供结构性改革的投资机会,因为经济正在走出通缩,并且公司治理政策的改变,鼓励日本企业进一步努力改善股东价值。

事实上,近期日股止跌回升,主要是股神巴菲特旗下波克夏海瑟威第九度发行日币计价企业债,俗称武士债,由于是历年第二大发行规模,达2818亿,趁着便宜日币大幅加码日股,显然看好其未来长线潜力。

日经225指数昨(28日)大涨近700点,惟引发获利了结卖压,拖累29日以低盘开出,而后盘中因日本半导体相关股走扬、激励日经指数翻红,最后来到38903.68点

野村投信投资策略部副总经理张继文分析,日银何时再度升息,以及美日利差是否大幅缩减,将会是持续影响日股起涨或趋贬的关键。他强调,必须继续观察日本企业在日币潜在的升值压力下,获利预期有无受到影响。由于日本经济数据持续释出实质薪资翻正、加计消费增长以及企业治理改革等利多,加上明年第一季又有劳资加薪的谈判议题,日股题材还是会相当热闹。

图/撷自远见杂志

(本文出自2024.10.29《远见》网站,未经同意禁止转载。)