渠道结构变化影响毛利率 盐津铺子称自有鹌鹑蛋成本已现优势|直击业绩会

财联社8月26日讯（记者 吴蔚玲）KA等高毛利渠道占比降低，盐津铺子（002847.SZ）通过向上游延伸改善毛利率。在今日下午召开的业绩说明会上，董事会秘书张杨介绍，公司自有鹌鹑蛋成本较市场价已现优势。

张杨介绍称，公司建设的鹌鹑养殖基地，已获得无抗生素、可生食认证，目前自有鹌鹑养殖基地鹌鹑蛋成本价为10元左右/公斤，相较于市场价有明显优势。

从休闲零食加工延伸到原材料端，其背后是渠道结构变动带来的毛利率变化。中报显示，上半年公司毛利率32.53%，同比下降2.81个百分点。公司财务总监杨峰在业绩会上解释称，由于渠道结构变化，直营KA商超等高毛利渠道占比越来越小，零食量贩等渠道的毛利率相对较低，但零食量贩渠道的销售费用较低，因此公司综合毛利率下降。

具体来看，2017年至今年上半年，公司直营商超渠道在收入中的占比，由53.57%下降至4.41%；包含社区团购、硬折扣等在内的经销渠道，其占比同期由39.87%提升至72%；此外，电商渠道占比由6.56%提升至23.59%。

在改善毛利率方面，杨峰称，一是以七大品类又好又快发展为动力，进一步提升“规模效应”，二是在核心单品上“向上游多走一步”，目前已布局鹌鹑养殖、马铃薯全粉加工等项目，在稳健原料品质的前提下，进一步取得成本领先优势；三是加速智能制造、数字化转型发展，劳动效益持续得到提升。

值得一提的是，面对毛利率相对较低且激烈竞争的零食量贩渠道，公司董事长、总经理张学武仍然作出了积极展望。张学武称，零食量贩赛道这一新渠道发展的原因是渠道效率提升，产品性价比以及场景的即时性，直接对接供应商和消费者，性价比高，选址贴近消费者，存在一定的发展空间。

“公司与零食很忙、赵一鸣、零食有鸣等零食连锁门店构建深度的战略合作关系，公司业绩将随门店数量的增加而持续增长。”张学武说。

财报显示，上半年，盐津铺子实现营业收入24.59亿元，同比增长29.84%；归母净利润3.19亿元，同比增长30%；扣非后归母净利润2.73亿元，同比增长17.96%。