群益预估明年高点挑战26500点　指数空间放两旁 个股成长摆中间

▲群益金融集团估，明年台股高点26500点。(图／群益提供)

记者巫彩莲／台北报导

群益金融集团于昨（19）日举办「2025年投资展望说明会」，由群益投顾总经理范振鸿及投顾团队剖析全球经济展望及台股投资趋势，并由群益投信讲师讲解ETF投资新契机。群益预估明（2025）年指数高点挑战26500点，出现在第1季或第4季，指数低点预估21500点回测年线。

群益认为，明年最大外在变数是贸易战2.0、川普2.0，最显著变化是美国新政府提高关税、地缘政治变化，中国政策救市成效，以及美元强弱牵动新兴市场资金流向，台股指数与费城半导体指数、辉达股价连动，反应全球半导体成长与终端市场库存变化，逐渐脱离传统GDP成长、产业淡旺季、企业获利成长、外资进出。

明年重要大事件包括： OpenAI IPO过程将掀起AI新热潮，OpenAI放弃自建晶圆厂改与博通开发自研AI晶片并找台积电代工；金管会将开放主动型ETF，今（2024）年7月底全球主动式ETF超过1兆美元，台湾首档主动式ETF预计，明年挂牌交易；政策面威力不容小觑：2024年央行连续信用管制措施控制炒房；美中政治经贸对抗牵动两岸关系变化。

『制造回美国』vs.『中国制造2025』，全球产业在两强中找出路，尤其美国大选后，对抗中国的管制恐怕只会更多，面对地缘政治长期性的影响，惟有加强竞争力，具备技术与产能的稀缺成为产业技术与能量的龙头，才能站稳生存发展的脚步。

2022年生成式AI的崛起，运用在AI的伺服器晶片更成为HPC带领最先进制程需求急遽成长的驱动力，现阶段AI晶片和HBM需求增加最明显，除了高阶半导体制程，包括AI系统业者以及需求更殷切的散热、滑轨、机柜等业者也随之受惠。

消费性市场缓慢复苏及工业和车用市场库存调整较预期长，较原先预期差，因此高阶制程垄断的台积电仍将是投资的基本配置，未来美国新政府上台后，视先进制程为国家安全与经济资源的竞争来源将更明确。