人气王0050惨输00733！这档ETF凭什么狂飙近7成？

放眼所有市值型ETF来看，富邦台湾中小仍排行第一，今年来绩效更近7成。（示意图/达志影像/shutterstock）

台股迈入第四季行情，历史统计大盘上涨机率高达九成，此时市值型ＥＴＦ可望引领大盘，表现机会跟着浮现。

尽管台湾加权指数在七月创万七波段新高后开始修正，九月中旬后更进一步跌破半年线，不过今年投资人对ＥＴＦ买气热度不减反增，受益人数近七三○万，近三分之一台湾人口持有国内各类型ＥＴＦ，整体总规模已飙破三．二兆元。

尤其有不少配息型ＥＴＦ成为存股族的心头好，高股息ＥＴＦ代表元大高股息、国泰永续高股息规模不断成长，分别创下二二四三亿、二一六四亿元新高纪录，今年来涨幅更高达四四％和三四％，元大高股息重回高股息人气王宝座，主因在五月时宣布从年配息改为季配息，吸引人气汇聚，与此同时月配型ＥＴＦ讨论声浪也逐渐升高，今年除了股利题材占据了ＥＴＦ多数新闻版面，时序进入第四季后法人观察，统计近十年的台股发现第四季上涨机率高达九成，指数平均涨幅达四．四％，而再统计五年的台股上涨年度，市值前五○大企业的市值年增率更超过二四％，在产业库存调整进入尾声，以及半导体为首的产业亦陆续出现复苏的声音，跟着指数亦步亦趋的市值型ＥＴＦ表现机会也跟着浮现。

二十年前，台湾股票史上出现的第一档ＥＴＦ正是由元大投信发行的台湾五○，追踪台湾市值排名前五○的大公司，隔年又有元大中型一○○追踪市值五一到一五○名挂牌，其他在后续又陆续有富邦摩台、元大MSCI台湾、永丰台湾加权、富邦台湾五○、元大富柜五○等ＥＴＦ发行。

老中青三代ETF逻辑不同

不过观察第一代ＥＴＦ的人气表现，除了台湾五○与富邦台湾五○规模持续增长外，其他ＥＴＦ的规模皆在百亿元之下，显然关注度并不是太高；二○一七～一九年市场上又出现一波市值型ＥＴＦ发行热潮，这时投信公司除了考量总市值外也开始加入ＥＳＧ概念，剔除不符合相关条件的公司，例如富邦公司治理、元大台湾ＥＳＧ永续还有偏向中小型股的富邦台湾中小；直到近两年市值型ＥＴＦ又再次进化，开始纳入公司治理、ＥＳＧ或低碳等筛选因子，与传统型ＥＴＦ有所区隔，同时也陆续限制单一公司的持股比重，以防止像○○五○台积电持股比例过重的问题，让其他公司更有出头的机会。

这些新型ＥＴＦ摊开名单，有追踪台湾指数公司特选Smart多因子指数的ＦＴ台湾Smart、筛出ＥＳＧ评分高又具备殖利率特性的的永丰台湾ＥＳＧ、去年六月挂牌的中信台湾智慧五○皆算在此类型，而兆丰龙头等权重、国泰台湾领袖五○、群益台ＥＳＧ低碳五○则是今年才挂牌的新兵，上市时间都未满一年，这些新型态的市值型ＥＴＦ能否缴出亮眼的报酬率表现，仍需要经历时间消化和验证。

富邦台湾中小拔头筹

台股ＥＴＦ当中，第三季绩效王由富邦台湾中小拔得头筹、第二名的凯基优选高股息ＥＴＦ和第三名的复华台湾科技优息单季报酬率都在十％以上，而加权指数第三季回档三．三％、柜买指数回档四．八％，这些ＥＴＦ前段班表现明显超越大盘，且也优于定期定额人气王台湾五○的负四．五％表现，放眼所有市值型ＥＴＦ来看，富邦台湾中小仍排行第一，今年来绩效更近七成，台湾五○则只有位列第十一名，也差于元大中型一○○和永丰台湾加权等同类型ＥＴＦ表现。（全文未完）

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《先探投资周刊2268期》