人行2025降息幅度 十年最大

华尔街大行预计中国人民银行（大陆央行）将加大力度提振经济并应对通缩压力，明年将进行十年来最大幅度降息，主要政策利率预估下调40个基点。 （中通社）

华尔街大行预计中国人民银行（大陆央行）将加大力度提振经济并应对通缩压力，明年将进行十年来最大幅度降息，主要政策利率预估下调40个基点。

彭博报导，高盛和摩根士丹利等机构预测，人行2025年将把主要政策利率下调40个基点，这将会是2015年以来最大降幅，届时7天期逆回购利率将下调至1.1%。

虽然这个幅度相比多数其他主要经济体央行的操作来说要低很多，但人行有理由保持谨慎。

降低利率将令商业银行本已处于纪录低点的净息差承压，在房地产持续低迷的情况下，银行蒙受损失的缓冲空间将更小。无论如何，很少有分析师认为在信贷需求低迷的情况下，单靠货币政策就能刺激经济。

不过，人行行长潘功胜先前暗示准备加大努力为经济发展助力。大陆正经历本世纪以来持续时间最长的通缩局面，尽管人行下调了政策利率，但实际借贷成本保持高点。同时随着川普重回白宫，第二轮贸易战威胁可能会使情况变得更糟。

高盛首席中国经济学家闪辉（Hui Shan）表示，财政刺激在明年提振需求上将需要发挥重要作用，不过也需要更低的利率。同时，为了抵御境内需求疲软和美国可能加征关税所带来的成长强阻力，有必要大幅放宽宏观政策，包括货币宽松。

大陆的低利率环境可能会持续，这一趋势最近成为债券市场关注的焦点。十年期国债殖利率本周跌破2%，为有纪录以来首次。