美十年债息 2月创4年多最大单月涨幅

市场预期联准会(Fed)将提前升息,刺激美国十年期公债利率上周四急涨至1.513%,创去年2月来一年新高,和去年11月9日来最大单日升幅。即使上周五拉回至1.459%,但2月债息仍上升0.369个百分点,为2016年11月来最大单月升幅。

投资人认为今年美国经济成长并带动通膨上升,因此押注Fed将开始升息。一般认为升息不利债市。债息上升表示债价下跌。

Fed官员强调十年债息攀升至去年疫前水准代表债市回复正常状态,但部份投资人担心债息持续走高,可能激发债市涌现更多卖压。

商务部上周五公布1月家庭所得月增10%,和消费者支出月增2.4%,让外界看好美国今年经济成长。每当市场预期经济和通膨快速上升会促使Fed升息,投资人就会因固定收益缩水而倾向卖出公债。

美国银行报告指出,上周四的十年债息急升,显示市场出现功能失调现象。功能失调令Fed去年3月急速降息来稳定市场。但Fed现在很难因失调而改变宽松政策。Fed官员目前指债市走势反映一些「健康」因素

安本标准证券投资经理人艾希(James Athey)认为目前债市出现错误定价,这情况影响债市走势。

尽管市场预期Fed升息不利债市,但十年债息上周四创一年新高后,却吸引部份寻求较高殖利率的投资人买进美债,使十年债息在上周五拉回。

尽管美国公债市场整体出现卖压,但近期长短债之间利差,从年初时的稳定扩大,转为持续缩小。有人认为这跟市场预期Fed升息有关,但也有专家认为长短债利差只是之前差距大太而出现拉回修正而已。

美国上周五的五年债息与三十年债息差距,从上周四的1.504个百分点缩小至1.412个百分点,为近一个月来最差距最小。