日股長線攻高可期 中信 ETF 00956成分股受惠升息

中信日经高股息ETF成分股分布。(资料来源：Nikkei，中国信托投信整理，2024/8/26)

受日本升息预期影响，日圆兑美元走势近期在144元高档震荡，表现强势，150元以上的便宜日圆恐难再现。中国信托投信表示，日本升息有助于控制通膨，并促进经济稳定，在员工薪资成长、企业获利增加的良性循环下，日本可望摆脱实质负利率，进一步带动经济成长，利于企业长期营运表现。其中，金融保险业以及与利率连动性较低的制药、食品等民生消费类股，更具发展潜力，建议想参与日股行情的投资人，可选择成分股偏重这些类股的日股ETF，掌握日本升息带来的经济复兴契机。

中国信托投信指出，日本央行7月底升息1码，且宣布未来2年购债额度减半。近期日本央行副行长冰见野良三（Ryozo Himino)更表态，若通膨走势符合预期，将会再度升息，凸显日本央行货币政策正常化的决心，主因在于今年「春斗」后日本受雇劳工薪资普遍提升，拉升服务业通膨，且日圆大幅贬值，也拉升以出口为主的企业获利表现。

此外，日本政府要求上市柜公司减少交叉持股，并提高股东权益。根据彭博统计，日本东京证交所实施金融改革后，以钢铁业龙头新日本制铁（NSC）为例，平均股息殖利率从改革前的2.5%，成长至5.9%；保险业如MS&AD保险，平均股息殖利率也从3.5%成长至4.2%，显示政策改革后，企业更愿意与股东分享获利果实。

举例来说，自东京证交所自2023年3月起的第二波改革至今，以钢铁、金融与制药等高股息为主的日经高股息50指数，无论是息收与资本利得的报酬率，都高于日经225指数，增进投资人持有这些企业股票的吸引力。

中信日经高股息ETF（00956）经理人王建武表示，00956追踪日经高股息50指数，成分股产业配置分散，皆为获利稳定的高股息企业，金融保险业占比约两成，制药类股约占8%，食品类股约占4%，可望在这波升息循环中受惠。投资人若想考虑台湾资本市场以外的高股息ETF，00956是值得认真考虑的新选择。

东证所第二波改革(2023/3-至今)日经高股息50指数与日经225指数报酬比较。(资料来源：Bloomberg，2023/3/31-2024/8/26)