日股多头行情 有望延续数年

调涨薪资、企业财报具成长潜力…日本股市未来三至五年，利多题材不停歇，日股多头行情有望延续数年。图／美联社

日股未来三至五年利多动能

高盛今年3月上调对东证股价指数未来12个月的预期，从原先的2,650点上调至2,900点，幅度近10％。法人表示，日股未来三至五年，在众多利多接棒下获得支撑，除财务重整持续到2026年，政府对产业补助也将延续支撑力道。

瀚亚投资日本动力股票基金研究团队指出，日本今年薪资调幅约5％，随后日本央行罕见地释出多项政策决议，其中包括终止负利率环境；预料有感的薪资增幅，将拉擡日本内需消费，带动各产业的经济成长，形成正面的经济循环。

日本内需带动下，今年日企财报有望更加亮眼，将有助于明年日股行情；2026年是东京证交所强迫企业财务重整的期限，预料整体企业资金效率将上轨道，企业资本支出提升，也将为往后带来更多年的动能；2026年以后，政府仍会对个别产业提供补助，包括电池、半导体等，加上流程自动化与净碳零等长期题材，日股行情值得期待。

元大日本龙头企业基金研究团队认为，日本31年来首度加薪超过5％，凸显日本实质薪资有望大幅成长；后续日本央行宣布结束负利率政策，并将基准利率上调至0％～0.1％，为2007年来首次升息，考量日本的春斗结果有望带动薪资成长，刺激内需消费及企业获利，日本经济保持稳健复苏的趋势可期。

日本企业财报优于预期、东京证交所改革、外资加码日股，皆未见反转讯号，内政上负利率政策的结束，再结合NISA政策推动，使内资有望投入股市，皆是日股长期利多优势。

富达日本价值策略投资团队强调，若日本通膨稳定在2％左右，且薪资增长可确保实质薪资成长，此将有助于日本内需增长，且消费复苏将对日本经济与股市均带来正面助益，因此看好日股股市长期展望。

随投资人对大型股和高价科技股关注度提高，TOPIX前十大部位已占大盘市值20.6％，根据历史经验，预期将从大型股转向中小型股，寻找被低估的投资机会，加上日本央行即将结束负利率政策的影响，市场长期价值股的表现将出现好转。