日圆狂贬引亚币竞贬战？ 台新李镇宇：就怕这两种货币撑不住

日圆领贬下，亚币竞贬战俨然成形。李镇宇表示，美国降息次数及时间点一直延后，目前市场主要认为，最快降息时机点落在7月，主因7月美国联准会将可参考4～6月美国个人消费支出物价指数（PCE）数据，三个月的数据可观察美国通膨压力是否下降，反之，若通膨未如预期放缓，降息恐会直接延至12月。

李镇宇指出，部分市场看法认为，今年美国降息可能剩下一次，且时间点落在年底，若真如此预期，美元今年可能都一路很强，非美币别将持续承压；但就他个人看法，仍认为今年7月降息机率较高。

美国降息更牵动日银决策。李镇宇强调，日本银行（BoJ，日本央行）3月如预期走出负利率，但后续并未升息、也未缩减购债规模，整体氛围仍非常鸽派，目前态度有点像是「宁愿通膨火燎原、也不要掐死通膨可能性」，因此就放手日圆贬值，虽有利于日股，但日本国民实质购买力缩减，加上输入性通膨升温，且日本人因日圆太弱无法出国，引发民怨四起，对岸田政府支持率造成冲击。

李镇宇说，「日银目前的决定太学者了，没有政治的sense」，预计日本政府应该也无法接受太久，若日圆汇价一直维持在158～160中间的低点，日本政府很快就会口头干预。

李镇宇进一步认为，日本银行（BoJ，日本央行）现在升息效果不大，一定会等美国联准会7月降息，于此之前先用口头干预，直到美国7月降息后才会跟进升息，直接把利差缩小，届时日圆汇率就会回升，但关键是7月前韩元及人民币能否稳住，「就怕两币别撑不住，有人开第一枪，整体亚币就很惨」，5、6月两币别走势将是关键。

李镇宇分析，日圆维持在156以上，对于韩元及人民币造成很大压力，尤其韩国在造船、钢铁等行业与日本高度竞争，日圆狂贬韩元肯定跟贬，而中国大陆则与韩国在中低端产业重叠度很大，若韩元也贬值，人民币可能也要贬值。

「人民币没贬，主要是等韩元贬值，两国都在等对方开第一枪！」李镇宇形容，现在人民币及韩元都已经被泼满汽油，就等谁先点火烧起来，而这两币别若也放手竞贬，对整体亚币将造成极大压力，新台币也将面临考验。