货币竞贬 黄金利多
四月三日公布美国三月就业报告，截至三月三十日止，美国COVID-19新冠肺炎的确诊人数已突破十四万人来看，三月的就业报告恐怕会让市场大吃一惊。
所以先有联准会(Fed)圣路易分行总裁布拉德出面打预防针，他说：「美国第二季失业率恐高达三○％，需强力财政因应」，乍听之下可能有点危言耸听，但从美国总统川普与国会的救济案金额高达二．二兆美元的金额，纽约州长还是大喊不够，远远不够的情况下，间接验证美国从三月起的就业报告将会急遽恶化，所以联准会才会在三月连降两次利率到零利率，再加一次无限量的量化宽松(QE)，等于直接把二○○八年金融海啸时的货币宽松政策一口气在三月释放，对于黄金来说，绝对是个利多。
初请失业金人数与确诊数比值 呈几何级数扩散
英国独立报当地时间三月二十五日报导，美国加州州长纽森表示，为了控制疫情，颁布「居家令」，过去两周内加州超过一百万人申请失业。
这数字很惊人，没对照没伤害，调出历史资料发现，美国二○二○年三月十四日初领失业金人数从二一．一万人增加到二八．一万人，也就是三月初失业人口开始明显增加，此时三月十四日的美国COVID-19新冠肺炎确诊人数是一八七二人，是的，一八七二人！但影响初请失业金人数竟然高达七万人！用初请失业金人数除以确诊数得到三七．四倍比值。为什么？
因为疑似病例需要十四天的居家隔离观察，以及观光旅游业景气窒息，被迫停业，这很可怕，因为到了三月十九日美国确诊病例达七七六九人，但三月十四日的初请失业金人数暴增至三二八．三万人，创历史新高，比原先预期的一六四万人多出一倍，同样的初请失业金人数与确诊数的比值高达四二二．五七倍，换言之，这不是等比例的扩散，而是几何级数的扩散，令人不敢想像的惨象，因为到了三月三十日美国的COVID-19新冠肺炎的确诊数突破十四万人，能想像有多少美国人被居家隔离观察或是公司行号被迫歇业？难怪联准会圣路易分行总裁布拉德会说：「美国第二季失业率恐高达三○％」。
美国失业数飙升 确诊人数全球最多
三○％的美国失业率是什么概念？回顾二○○八年的金融海啸，美国的失业率在二○○九年的十月达到一○．二％的高峰值，当时的初请失业金人数在二○○九年的三月达到七十一万七千人的高峰值，如今三月十四日的初请失业金人数高达三二八．三万人的历史新高，整整多出了四．五倍，也就难怪联准会在三月直接宣布无限量QE。
一九二九年的大萧条期间，美国失业人口达一三七○万人，不知道这次会不会打破纪录，毕竟从三月十九日的七七六九个确诊病例，截至三月三十日飙升到突破十四万人，到了四月二日公布美国初请失业金人数时，不知道会不会看到突破一千万人的历史新高，让黄金有机会趁着四月三日的大非农新增就业人数的利多，突破一千七百美元关卡，进一步挑战二○一一年八月的一九二一美元历史高点。
回顾历史，美国联邦基金利率在二○○八年十二月降到零利率，并维持到二○一五年十二月才调高利率一码，并隔了一年在二○一六年十二月再次调高利率一码，之后才进入到每个季度调高一码的节奏，直到二○一八年十二月升到二．五％才结束升息循环。
但黄金的起涨是从二○○八年的十二月开始零利率的七二三．八五美元低点起涨，走了为期三十二个月的牛市，而这次黄金从二○一五年十二月的一○四六．二美元低点起涨至今，已经历时五十一个月，从两次的牛市时间可以发现，大致维持费波纳契数列的规则。换言之，这次的黄金的涨势暂时先规划到七月，这点意外地跟川普先前研判美国的疫情受到控制的时间约落在八月相吻合。
该怎么定位从二○一五年十二月的一○四六．二美元起涨的涨势呢？打开自一九九九年以来的黄金月收盘价图可以清楚的发现，从二○○一年的九一一恐怖攻击事件开始，黄金就步入了长线的主升段行情(一九七○年代的石油危机是初升段)，正式站上四百美元的心理关卡，因为四百美元高点是石油危机时代的天花板。
但随着联准会不断的采用印钞票帮助美国度过一九八○年代之后至少六次金融危机(一九八七年、一九九七年、二○○○年、二○○一年、二○○八年、二○一二年)，美国联邦基金利率从一○％慢慢降低到零利率，通膨保值概念支撑黄金价格，推高到二○一一年八月的一九二一美元高点，毫无疑问的，一九二一美元是主升段的主升段结束，因此二○一五年十二月的一○四六．二美元起涨的牛市有可能是末升段或者是Ｂ波反弹。
全球央行联手救市 黄金有机会挑战二千美元大关
要怎么分辨是回升还是反弹呢？这不容易，因为这次的反弹有可能是穿头破脚的走势，也就是说，在这次预期美国单周初请失业金人数可能突破千万人的情况下，不管是不是反弹，预期黄金都有机会挑战一九二一美元前高。
黄金真的有机会挑战二千美元关卡吗？是的，机会就在联准会领头各国央行联手宽松货币政策，再加上这次G20联手祭出四．五兆美元的财政救济案，当这些钱注入市场之后，通膨恶化有可能快速的置换当下的通缩环境。
自从一九九五年个人电脑问世后，科技进步让制造成本大幅降低，让全球央行大力印钞也维持了三十年的低通膨的环境，通膨已死吗？难说，去年的非洲猪瘟在中国大陆肆虐了大半年，扑杀超过二百万头生猪，导致猪价一度逼近每公斤五十元人民币的天价，至今仍维持在每公斤三十五元人民币的相对高价。
今年从武汉开始的封城，蔓延到欧美的锁国三周，民众大量抢购与囤积民生物资，让第一季的零售销售数据可望明显成长，如果不是油价大跌三○％抵销物价上涨压力，只怕第一季的全球CPI有上扬的压力。
但接下来才是关键，因为新冠病毒容易异变，时间拖久很有可能类似流感一样，就算每年接种疫苗，可能也无法刚好达到免疫的效果，如果毒性减弱的速度不够快，那么到了今年冬天，新冠病毒的活跃度加大，到时候如果又来一次大规模的居家隔离，相信那时候可能就没有这么幸运，有低油价可以抵消物价上涨的压力。
所以在全球货币竞相贬值救出口之际，加上防疫所造成的运输成本增加，又遇到消费者因无薪假而损伤消费力，二○二○年很有可能是纸币不值钱的元年，虽然联准会宣称不考虑负利率，但通膨压力增加很有可能无法避免，于是如果联准会继续扩大货币宽松政策，则黄金通膨保值的概念将被重视，在台股里，可利用元大S&P黄金ETF(00635U)把握投资机会。
目前元大S&P黄金的二四．二四元高点出现在三月九日，也就是美国二月就业报告公布的后一个交易日，换言之，四月三日是公布美国三月就业报告的日子，可以逢低关注投资机会。
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