儒鸿、广越 东南亚接单回温

儒鸿主要客户库存去化速度优于预期，去年第四季营收呈月月增。儒鸿表示，NIKE、ADIDAS等这波调整库存已有一段时间，Nike近一季财报表现优于市场预期，UA、Lululemon等厂库存调整较没有大问题；各品牌去年圣诞降价销售也有一定成效，估此波库存调整最慢至2023年第二季后，将有机会反转向上。

受惠偏冷气候，主攻户外夹克、羽绒服、高机能外套等产品的羽绒衣大厂广越、光隆，原本第四季是淡季，但客户下单动能持续，去年第四季已是淡季不淡。

广越主要客户NIKE去年订单成长高达一倍，The North Face、Patagonia逾3成成长，UA则逾4成。广越指出，多数客户订单能见度看到上半年，目前越南厂接单乐观，今年将扩充产线。

光隆2022年在成衣出货比例提升下，营收获利可望冲新高。光隆指出，成衣部门原客户订单持平或小幅成长，4至5个新客户陆续加入，因应未来成长所需，除在越南扩充产线，已在印尼开拓全球第二产区。

主要产品为运动休闲棉混纺针织布的冠星，柬埔寨基地营收占比约一半，主要客户包括adidas、Nike、PUMA、GAP等知名品牌。冠星对2023年上半年营运保守，不过认为下半年会有报复性需求。新建越南产线也会在下半年投产。