如遇关税战冲击 美银：明年陆GDP增长约3.9％～4.5％

综合外媒19日报导，乔虹提出的基本情景预测是自2025年第二季起，美国将对大陆进口产品平均关税从20％加至30％，并于2026年首季再额外上调关税10％，使平均关税税率增至40％。

美银还预期，美国也将同时提高其他国家的进口关税水准，由目前的平均4％增至8％。在上述基本情景下，美银料大陆出口仍能维持合理增长，全年整体GDP增长则为4.5％。

但若据最坏情景预测，也就是美国将落实对大陆产品加征60％关税的承诺，对全球其他贸易伙伴的平均关税则由4％，升到10％～20％区间。若此，大陆出口最快2025年第一季受冲击，2025年全年GDP增长只有3.9％。

美银表示，大陆短期内将以人民币贬值应对关税影响，预料人民币2025年第二季承压最大，人民币兑美元汇价2025年底料跌至7.6元。在基本情景预测下，7天期逆回购利率2025年将下调30个基本点，最坏情景下则料降60个基本点。

另一方面，大陆房市复苏亦是关注重点。大陆调研机构中指研究院19日表示，展望2025年，大陆政策加力有望带动预期修复，但大陆房市恢复仍面临诸多挑战，整体或仍处于筑底阶段。

中指院报告指出，中性情形下，2025年大陆商品房销售面积预计下降约6％，市场销售的恢复节奏有赖于目前政策的推进与落实。报告还提到，土地缩量及房企资金承压及较高库存下，短期投资下行态势难改，明年活化存量闲置土地政策的进展，将是推动房市回稳的关键因素。