美关税拖累？ 专家：陆明年维持「5％左右」GDP增速

花旗最新研究报告观察预计12月中召开的中共中央经济工作会议，预料大陆明年会维持5％GDP增速目标。 （示意图:shutterstock/达志）

大陆中央经济工作会议通常12月中旬召开。花旗集团28日最新研究报告指出，会议将为2025年经济工作定下基调和重点任务，但不会宣布具体目标数字或具体政策举措。但会议仍可能会暗示2025年将维持「5％左右」的经济增速目标，只是不会提供关于结束通缩的指引。

另外摩通大通估计中国明年GDP将会下跌1％。瑞银也预计中美关税因素会拖累中国GDP增长近1个百分点。

花旗集团首席中国经济学家余向荣在报告中表示，9月底以来的政策转向是真实的，但并不标志着向主动（proactive）政策模式的转变，2025年料延续被动（reactive）政策模式。

余向荣维持对政策前景的现实性看法，认为中央经济工作会议可能重申支持性货币和财政政策以及开放立场。消费者刺激方案可能是重点，或许会有一系列针对性的增量措施。

余向荣表示，2025年政策策略可能和2024年非常相似，决策者会对经济增长和关税威胁做出反应，若增速放缓太快，就会加大支持力道。此外，摩根大通也估计，若美国总统当选人川普真对中国商品加征60％的关税，将导致人民币兑美元汇率贬值10％至15％。

但他也指出，今年12月乃至明年年初，外部不确定性可能都不清晰。对于关税风险，中国可以提前做的微乎其微。