《金融》瑞银：明年美失业率逾5％ 陆GDP增速反弹至7.5％

辉瑞/BioNTech疫苗临床实验早期结果的有效性乐观，瑞银投资银行银研究部发表经济宏观报告，认为「分裂」的美国政府及2021年后期新冠病例接近零，约在2021年4季度确诊病例将降至零附近，是目前的基准情景；在基准情景中，美国失业率将维持在5%以上直至2022年后期。在大陆方面，瑞银预测明年GDP年增将反弹到7.5%。

瑞银指出，新冠冲击严重扰乱了劳动力市场，中低收入户是失业的重灾区，因此就业受到的影响高于GDP。在基准情景中，失业率不会降至5%以下，直至2022年后期；失业率与劳动参与率（LFPR）有关，后者仍下滑约2个百分点。瑞银假设当新冠病例下降时，学校将全面开放，LFPR从而将大增，经济恢复元气会导致LFPR周期性上升，令失业率降幅趋缓。

在拜登当选美国总统、美国参众两院仍由两党分别掌控的情形下，瑞银预计明年中国GDP增速有望从今年的2.1%反弹至7.5%，主要动力来自出口和国内消费。国内政策可能逐步正常化，包括财政赤字收窄，整体信贷增长放缓、流动性有所收紧，不过政策利率应会保持不变。在贸易争端方面，拜登政府对华政策可能会依然偏强硬，但政策的可预见性或有所提高，且可能会推行更多边的贸易政策。瑞银认为短期内美国不会调降或取消对华加征的关税，在明年底或者后年之前中美可能不会达成新的贸易协定。新冠肺炎疫苗进展快于预期可能意味着全球经济将更快复苏。