《金融》瑞银双升 大陆今年GDP看9％、PPI为3-3.5％

瑞银今上调大陆2021年GDP增速预测至9%，而PPI也由2-2.5%上调到3-3.5%。瑞银亚洲经济研究主管暨首席中国经济学家汪涛，考虑到前两个月中国经济活动比较强劲、且未来出口可能强劲增长，因此将2021年全年GDP增速预测从8.2%上调到9%。

汪涛认为，美国已经通过了1.9兆美元的财政刺激计划，这有望推动美国增长更为强劲、引领全球复苏。基于此，将中国全年出口增速预测从10%上调到16%。此外，预计实际国内消费增长10%、再加上出口很可能保持强劲增长，这应能够支撑企业资本开支在低基数下反弹，并部分抵消房地产和基建投资走弱的拖累。

瑞银分析，今年中国1-2月绝大多数经济活动都大幅反弹。其中，反弹幅度最大的是出口和房地产投资，分别比其2019年同期水准高33%和16%。再加上就地过年政策导致今年有效工作日多于往年，工业生产同比增长得以大幅反弹、较2019年同期水准高17%。社会消费品零售也比2019年1-2月高6.4%，不过交通、旅游和其他服务业支出很弱于往年正常水准。此外，虽然制造业和基建投资都较去年的低基数同比大幅反弹，但二者都没有回到2019年初的水准。

瑞银上调2021年PPI预测至3-3.5%。主要是着眼于国内工业和建设活动较为强劲，且全球经济有望明显回暖，过去几个月大宗商品价格已经大幅上涨，因此国内PPI反弹时点早于预期、幅度也强于预期。未来，随着大宗商品需求弹性较高的相关经济活动放缓、大宗商品供给回升，我们预计未来部分产品的价格可能会回落，并带来PPI的环比增长势头有所走弱。另一方面，鉴于美国通过了更大规模的财政刺激，且OPEC表态较为鹰派推升了油价，瑞银将2021年油价预测从每桶57美元上调至65.5美元。综合考虑年初PPI较为强劲、油价预测上调，将全年PPI预测从2-2.5%上调到3-3.5%。