《金融》星展银这样看台湾GDP 估CPI年底回落3%下

至于在CPI方面，星展维持台湾通膨预测维持不变，2022年为3.0%，2023年为1.8%。在国际能源、食品价格不进一步上涨、台湾气候条件保持稳定的假设前提下，星展集团预计通膨数据今年第四季将开始温和回落。

星展集团资深经济学家马铁英认为，因乌克兰危机推高全球能源与食品价格，台湾上半年通膨涨幅略超过预期。包括谷物、肉类及蛋类等食品价格上涨，是台湾通膨上升的最主要原因。结合原油、食品价格、通膨预期及货币供应量的预测模型显示，台湾CPI已在6月触顶，年底有望回落至3%以下的水准。

马铁英分析，美国货币政策紧缩对外部需求的影响值得重新审视。美国货币政策紧缩的影响涉及资本流动、资产价格、货币政策、外部需求等多个面向，其中对外部需求的影响值得重新审视。因联邦基金利率的上升速度超过预期，美国经济2023年大幅放缓的风险正在增加。美国是台湾最大的终端出口需求来源地，占台湾2021年外销订单总额的30%。同时，因全球主要经济体成长不如预期，智慧型手机、电脑等消费电子产品的出货表现也受到拖累，导致半导体行业的库存调整风险正在上升。

中国的疫情管控对供需造成的干扰比预期严重。在中国大陆的清零政策发生重大转变之前，未来几季仍将存在零散的供应链中断风险，并继续从企业利润、就业、收入等管道对需求端造成不利影响。自2018年中美贸易战以来，台湾企业已积极寻求制造业回流与海外生产基地分散化，来降低供应链风险。尽管如此，大陆目前仍然是台湾最大的离岸生产中心和最大的出口市场，占台湾2021年对外直接投资总额的32%，出口总额的28%。