星展银行估今年台湾GDP 3%　出国扩张期至年底

▲星展银行估，今年台湾GDP 3%。（图／资料照）

记者巫彩莲／台北报导

星展银行（台湾）举办2025年第一季经济展望线上记者会，由星展集团资深经济学家马铁英预期，2025年台湾经济将成长率3%，低于2024年的4.4%，但仍符合长期趋势，在经历去年的强劲成长后，电子产品出口成长率可能会有所放缓。同时，去年房地产和股市大幅上涨带来的财富效应有可能逐步消退，也将影响民间消费成长率。

星展银行认为，出口仍将维持扩张态势，根据历史经验，全球半导体产业通常会维持30个月左右的扩张期，目前的扩张期自2023年9月开始，可能持续至2025年底。

房地产市场的走势仍符合软着陆情形，由于信用管制和反投机措施的收紧，房地产投资与投机需求正在降温，而首次购屋族群与房屋升级族群的需求预计将保持弹性。

预计2025年CPI通膨率将为1.9%，仍处于1.5-2.0%区间的上半段，经历去年台风、电价调涨与房租上涨之后，食品与住房价格的通膨率预计将会放缓。如果全球原油价格维持在每桶70-80美元，交通运输费用的通膨率也可能保持在低位。

在「川普2.0」阶段，中美贸易战与科技战可能会再度升级，并对台湾造成间接影响，川普威胁对中国进口商品征收60%的关税，这将影响在中国运营的台商。尽管中国生产比例已从2017年的48%降至2023年的38%，但中国依然是台商重要的海外生产基地，尤其在资讯通讯、电机产品、光学仪器与电子零组件等领域。其中，资通和电机产品对美国市场的转售比例较高，因此容易受到美国对中国调高关税的影响。

川普也威胁征收10%至20%的普遍关税，这将直接影响台湾对美国的出口，2024年前11个月，美国占台湾出口的比重已达24%，远高于2017年的12%，台湾对美国的主要出口产品包括资讯通讯产品、基本金属、机械、电机、电子零组件及运输设备等，其中金属、机械和运输设备的国内生产比例较高，较容易受到被美国加征关税的影响。

不过，对台湾GDP的总体影响最终可能不会很大，首先，川普提议的减税措施有可能促进美国投资与消费增长，从而抵消关税上调的负面影响；中国也可能加码财政与货币刺激措施来提振内需，缓解关税的不利影响。其次，中美贸易战升级可能促使台商回流，推动台湾的投资成长。第三，若川普对美国进口产品普遍加征关税，对台湾产品的相对价格竞争力的影响将会有限。