《金融》Fed升息和美元预估 星展这样看

星展集团调整对美元利率预测。2年期公债殖利率2022年底预估值由3.1%调升至3.7%，2023年底预估值由2.9%调升至3.4%。5年期公债殖利率2022年底预估值由2.95%调升至3.55%，2023年底预估值由2.8%调升至3.15%。10年期公债殖利率2022年底预估值由3.0%调升至3.4%，2023年预估值由2.85%调升至3.3%。经济放缓和Fed暂停升息应该预示着殖利率随后将走低。

本周，澳洲央行（RBA）、加拿大央行和欧洲央行（ECB）将分别于9月6日、7日和8日进行货币政策会议。星展集团预计RBA和ECB均将升息50个基点，加拿大央行则将升息75个基点。ECB的再融资利率为0.50%，距离1至2%的中性利率仍有一段距离。加拿大央行的政策利率将略微限制在3.25%，高于2至3%的中性目标。RBA的现金利率目标为2.35%，接近2.5%的中性利率。

市场将评估RBA是否会在10月放慢升息步伐至25个基点。掌控参议院的绿党希望RBA在10月25日第二次联邦预算公告前暂停升息。10月26日开始，澳洲统计局将停止季度通膨报告，改为每月发布。澳币兑美元可能会贬破7月中旬的低点0.6682，尤其如果主要股市仍然呈现走弱的情况。

星展集团指出，与Fed一样迫切需要对抗通膨预期失控的三大央行只会缓解来自鹰派Fed支撑美元升值的压力，而不是否定这样的情况。尽管货币政策分歧的情况正转变成同步紧缩，但Fed仍被认为是相对较鹰派的央行，经济和政治包袱也相对较少。例如，9月9日的欧盟能源部长会议讨论遏制能源价格飙升的措施，ECB会议可能会黯然失色。欧洲正准备迎接俄罗斯借由无限期暂停北溪1号供应天然气的寒冬。欧元兑美元贬破0.99至1.01近两周的区间。

英国部份，市场普遍预期外交大臣特拉斯（Liz Truss）成为保守党党魁。然而，特拉斯并不受选民和保守党议员的欢迎。特拉斯将不会有蜜月期，除了解决眼前的能源危机，特拉斯还需要应对生活成本危机带来的潜在罢工危机。她的减税和推动对英国央行（BOE）的审查正面临英国立法者的抵制。9月7日，BOE行长贝利（Andrew Bailey）将在国会财政委员会面前捍卫央行的独立性。英镑兑美元正在测试2020年3月的低点1.1412。