美国将爆升息潮 星展估2022年升满9码

（星展银行整理自家银行并综合市场观点，美国升息循环停不住，到2023年3月恐升息11码。资料来源／星展银行提供）

美国联准会在货币政策会议中近期持续暗示升息迫在眉睫，一般市场看法认为一直在释放鹰派的讯号，星展集团预期，联准会今年的升息措施相当积极，利率政策会从“渐进式”转向“灵活运用”，估计5、6月都将升息各2码，接着7、9、11、12月各升息1码，加上3月已升息1码，整个2022年将升满9码。

星展银行（台湾）19日举行2022年第二季投资展望说明，分析国际股、汇市的现况与对投资人的资产配置建议。星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉表示，俄乌战争延续使得高通膨停止不了，目前投资人主要担忧是联准会在通膨飙升的情况下，可能作出过度紧缩的动作。目前来看，美国联邦准备基金官方利率会升到2.5％，才是满足点。

然而，星展集团认为，通膨过度飙升的可能性很小，目前通膨上扬主要是由于三个因素：1、能源价格上涨，2、供应链中断，3、工资上涨压力，第一点取决于俄乌战争及美国释放战备储油作为应对，其他两个因素将在未来几个月出现缓解迹象。

联准会启动升息循环、并遇上美国长短期公债利率激烈震荡， 陈昱嘉提醒，不代表美国股市熊市的开始，根据历史数据，联准会在经济改善的环境下，升息并不会对股市造成显著的影响，星展集团认同此观点。

星展集团对于第二季的全球资产配置，成熟市场方面，持续看好美国股票，尤其是在科技股相关领域， 陈昱嘉表示，全球数位化颠覆是长期议题，不会因货币政策收紧而脱轨，而大型科技公司在近期的卖压中也表现稳健，美股近期的修正，为投资人提供了布局的机会。