美国宣布升息2码 联博：估2024年上半年才有降息机会

联博集团举办2023年全球投资展望，专业经理人预估，通膨将迎来转折点，股债市先蹲后跳；估美国最快2024年上半年才有降息机会。(洪凯音摄影)

美国宣布升息2码(50个基点)，Fed暗示明年将有更多次升息；联博集团今举办「2023全球投资展望」，固定收益共同主管暨信用资产总监葛尚‧狄斯坦费(Gershon Distenfeld)预测，明年全球通膨仍会维持相对高档，美国高利率环境的维持会比想像中久，联准会连续升息，不是明年通膨就能降至2、3％水准，货币紧缩幅度要明显，且通常要6至12个月后才能看到效果，预估2024年上半年才有降息机会。

面对通膨仍高，葛尚‧狄斯坦费表示，美国明年经济有衰退风险，但速度仍呈缓步下滑，通膨短期内不易降温，但预估明年将从高点滑落，可望看到通膨迎来转折点；在此背景下，蛰伏许久的股债市场或可看到久违的爆发力，建议投资人趁股债评价面相对低廉之际进场布局，可望为投资组合创造具吸引力的报酬表现。

今年以来各国央行升息，不论投资等级债券或非投资等级债券，已迎来近年后少见的收益机会，明年会更加突显债券收益优势。

美国联准会今暗示明年有更多次升息，台股今开低走跌，指数触及1万4649点，外资又调降联发科评等，半导体跌幅收敛下，台股终场下跌5点，加权指数以1万4734点作收，上下震荡逾百点；；统一投信表示，通膨及联准会升息利空，对股市带来的影响已经钝化，今年台股许多企业财报预计将传出佳音，明年农历年前台股仍有机会震荡走高。

观察明年上半年股市走势，联博集团亚洲股票事业发展主管暨资深投资策略分析师王耀维表示，经济下滑仍会造成市场颠簸，不过随着评价下修淡化，市场将转而关注盈余成长，而明年值得关注的区域会是美国与中国大陆。

以陆股为例，王耀维认为，目前评价是相对低廉，值得投资人留意，首先，今年以来悲观的市场情绪提供了后续反弹的机会；其次，大陆通膨相对和缓，较无紧缩货币政策的压力，央行态度也相对偏鸽。

明年大陆有机会更进一步解封，消费产业例如旅游的成长，可望带动景气复苏。但王耀维提醒投资人，中国结构性问题短期内看不到解答，因此过去受欢迎的投资题材如地产、网路恐不再会是主流，反而与解封相关的题材、以及受政府扶持的产业如新能源，会是接下来的投资重点；整体而言，2023年虽然经济走缓，但随着评价已经来到相对低点，股债市都有望先蹲后跳。