《金融》瑞银财管CIO：美元升势下的亚太货币 这样看！

瑞银财管CIO指出，市场对美国终端利率的预期由本月初的4.8%，升至近日的接近5.3%，最新预计到8月才达到峰值。美元指数（DXY）已延续第三周的涨势，月初至今走高约2.5%；美国2年期国债收益率也从1月末的4.21%上升至4.62%。

在人民币方面，瑞银财管CIO认为，中国经济已迎来了拐点，1月制造业和服务业采购经理指数上升至扩张区间，春节假期间的出行资料也显示旅游和消费复苏。中国今年经济有望增长5%，高于去年的3%。尽管美元最近反弹，但预计人民币在3及12月末分别走强至6.6及6.5（在岸汇率昨天收报6.85）。

尽管近期澳币汇率走势波动，但瑞银财管CIO仍然看好澳元。澳大利亚央行行长洛威重申，为抑制通胀，未来几个月将要进一步加息。该国通胀意外上升，去年四季度的总体和核心截尾平均CPI同比分别加速至8.4%和6.9%。鉴于终端利率可能高于4%，且美联储最终料将早于澳大利亚央行降息，预计澳债相对美债收益率的折让将会收窄。

此外，鉴于中国重新开放，对澳大利亚能源、工业金属、农产品和牲畜等大宗商品的需求将会增加，加上美元收益率优势下降，澳元中期内应受到支持。澳元有望在3及12月末分别上探0.72及0.76美元（今早报0.6912美元）。

最后是日圆，日本通胀强劲，瑞银财管CIO认为，货币政策料继续正常化。日本本周五公布1月CPI，总体和核心通胀可能分别升至4.3%和3.2%的多年高点，高于2%的央行目标。超宽松货币政策实施多年之后将更接近拐点。虽然日本央行在去年12月微调了政策，把10年期国债收益率上限提高到0.5%，但央行可能在年内取消收益率曲线控制，以抑制通胀。日元在3及12月末可能分别回升至125及120（今早报134.25）。